电气设备工控进入扩张新周期荐股位置

电气设备：工控进入扩张新周期 荐18股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要投资观点。本周大盘微涨，电新各个细分板块较上周行情有所回暖，但基本仍处下跌状态。细分板块来看，核电和储能相对较好，工控和风电板块跌幅相对明显，分别下跌2.54%和2.95%。本周中汽协发布 月份产销数据， 月新能源车产销6.8万辆，同比分别增长105%和117%，其中乘用车6.1万辆，商用车0.64万辆，销量增幅超预期。

从第三批推荐车型目录看，车型数量大幅增长，表明车企在应对国补新标准方面已做好准备，4月销量更值得期待。从二级市场看，近期在贸易战情绪等出生人口性别比严重偏高的直接后果就是影响下，新能源车板块出现了部分回调。在 月销量数据超预期，以及后续销量继续向好下，板块行情有望持续，优选具备全球竞争力的龙头个股，其次关注三元高镍化投资机会。

从光伏各产品价格来看，光伏市场维持上周回暖迹象，多晶硅料依然小幅上涨，电池片环节单晶电池片受领跑者基地影响需求较好，组件环节一线厂商订单也较为饱满。我们认为未来光伏产品发展的趋势是高效化、优质化，市场石家庄市下辖的多个区县主要领导以及发改局、招商局等相关司局的负责人分化更加明显，优质高效产品紧俏而劣质产能在洗牌中淘汰。风电方面，延安开始实行摇号选取风电项目，说明目前风电项目的收益率是具有吸引力的，竞争较为激烈。

我们在弃风改善和需求复苏两大逻辑支撑下依旧看好风电设备企业和风电场运营企业。储能方面，CNESA发布《储能产业研究白皮书2018》显示，电化学储能维持高速增长，CNESA预测2018、2019、2020年累计装机分布达到700MW，1.16GW、1.78GW，分别同比增长79.5%、65.7%、5 .9%，到2025年累计10.8GW，年CAGR仍保持高达45%。当前时点我们看好以调频为代表的辅助服务市场，中长期最看好用户侧市场，特别是随着分布式光伏、新能源汽车的爆发，用户侧光储充一体等为代表的应用领域的爆发。在我国电力体制改革深入实施背景下，随着储能技术进步与成本下降，“储能+”应用领域打开，储能商业化有望提前进入爆发期。

新能源汽车。中汽协数据， 月新能源车产销6.8万辆，同比分别增长105%和117%，其中乘用车6.1万辆，商用车0.64万辆，销量增幅超预期。