地产投资市塑造高弹性公司历史成交地量迎短呢

地产：投资市塑造高弹性公司 历史成交地量迎短期反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论与观点杭州房地产市场属于典型的投资市杭州房地产市场属于典型的投资市。这主要由于杭州的自然条件、历史文化、教育医疗、交通运输等优势造成杭州房地产的稀缺性，同时受浙江省内资金的支持，投资需求在市场上占主导地位。投资市也决定了主要业务在杭州市场上的房地产上市公司业绩更具弹性。

商品住宅连续两月出现历史低位，七月可能出现成交量反弹杭州房地产市场已经降低至冰点，投资性需求的观望气氛浓重。六月份，杭州一手房出现多个零成交楼盘，二手房挂牌量和成交量均相对低迷。从“投资市”的角度看，位于量在底部盘整的时间不会过长，市场可能发生成交量反弹，但价格走势不明朗。

价格没有实质性下降，投资客未见大量离场根据我们调研，杭州市场价格没有出现实质性下降，依然维持在高位。同时，投资客尚未抛盘离场，显示出历经几次调控后投资客的心理已经发生明显变化，同政策的博弈心理增加了本轮调整的风险，可能会引发本轮调整的反复。

房地产的可抵押性被市场忽略，投资需求离场困难房地产投资不仅仅在于获利，而且房地产的可抵押性能够稳定投资人的现金流。

可引致自身抵抗力下降 已经通过房价涨幅获利的投资需求离场需要一次房价的大幅调整。此外，从可抵押性考虑，投资需求离场难度更高。

杭州地方政策相对宽松，尚有继续收紧的空间外地购房以二套房来核定住房抵押贷款，执行5成首付和1.1倍利率的标准，限外政策相对宽松。目前杭州地方房地产政策尚有继续向严厉方向发展的空间。

如果市场价格受投资性需求冲击而继续上涨，不排除有政策严厉的推出。

价格测试即将进行，可能引领价格全面下调在调研中我们对杭州在售项目进行筛选，以图从特征上辨别可进行价格测试的楼盘。未来一个月内，我们将重点监测滨江集团的万家星城开盘情况，该楼盘可能会重新定位杭州房地产的价值中枢。