工业综合隐身战斗机歼计划

巴西发展工业外贸部部长富兰7月19日在圣保罗举办的第37届国际鞋靴博览会开幕式上透露 工业综合：隐身战斗机歼-20列装空军作战部队 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财周观点本周军工板块下跌10.15%，在28个子行业中涨幅排名第2 ，本周各板块均下跌，跌幅前三的板块分别是房地产、非银金融、采掘，跌幅分别为14.08%、1 .27%、1 .08%；跌幅靠后的板块分别是纺织服装、电子、计算机，分别下跌为5. 9%、5.51%、5.92%。2018年初至今军工板块累计下跌17.01%。2月6日，美国SpaceX公司的现役世界最强大运载火箭“猎鹰重型”首次成功发射，并成功回收2个助推器火箭，芯级火箭回收失败，这种大推力、可回收、低成本重型火箭将给火箭市场带来深远影响。2月9日，中国空军发言人发布消息，中国自主研制的新一代隐身战斗机歼-20，开始列装空军作战部队，向全面形成作战能力迈出重要一步。近期受美股大跌、市场流动性趋紧、业绩披露基本符合预期等因素影响，军工板块下跌较大，当前军工板块估值剔除负值及异常标的后估值为49倍，低于2010年来历史平均水平。我们认为，随着军改影响逐步减弱、军民融合等改革措施的不断推进，2018年军工行业基本面向好，但仍然需要紧盯估值，建议关注受订单改善影响较大的主机厂及核心配套企业；同时，关注军民融合改革推进带来的相关“军转民”、“民参军”优质标的。

市场表现本周上证综指下降9.60%，深证成指下降8.46%，创业板指下降6.46%，沪深 00下降10.08%，军工指数下降10.15%。个股方面，仅有海特高新和亚光科技两只个股上涨，涨幅分别为2.92%、0.29%；跌幅前五的个股为中航沈飞、中航飞机、耐威科技、钢研高纳、航天动力，跌幅分别为18.91%、18.19%、17.79%、16.7 %、16.65%。

行业动态世界最强运载火箭带跑车飞向火星。2月6日，现役世界最强大运载火箭“猎鹰重型”6日成功发射，携带着一辆红色特斯拉电动跑车飞往火星。（新华）；隐身战斗机歼-20列装空军作战部队。中国空军发言人9日发布消息，中国自主研制的新一代隐身战斗机歼－20，开始列装空军作战部队，向全面形成作战能力迈出重要一步。（新华）公司公告景嘉微（ 00474）：公司发布2017年度报告，2017年公司实现归属上市公司股东净利润11882.94万元，同比增长12.86%。

雷科防务（00241 ）：公司发布业绩快报，报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润1 ,862.95万元，同比增长 1.64%。

风险提示：政策执行不及预期；军工行业估值水平仍相对较高。