半导体电子设备耐心等待景气回升荐股呢

半导体、电子设备：耐心等待景气回升 荐8股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点行业行情回顾：

通信和电子是2018年一季度下滑幅度最大的行业之一，尤其通信行业在28个申万一级行业中表现倒数，主要原因包括：1、市场风险偏好影响；2、通信和电子板块公司2017年年报和2018年一季度业绩不达预期的较多，行业景气度均处在下滑的通道中，未来恢复成长的趋势尚未确立，所以对板块公司的估值也形成压制。

抓紧修订廉政准则、纪律处分条例 具体来看，通信板块：

三大运营商2018年资本开支继续处于下降趋势，其中中国移动预计2018年资本开支为1661亿元，比2017年减少6.4%，中国联通和中国电信2018年预计资本开支分别为500亿元和750亿元，合计资本开支2911亿元，相较于2017年 066亿的总资本开支，继续下降了约150亿元。

在运营商投资继续保持下滑态势下，通信行业整体景气度不容乐观，所以我们认为2季度通信行业的主要看点仍然在5G并且主要有5G带来的相关投资机会上。其中5G独立组标准将在2018年6月落地。今年中国移动、中国联通和中国电信三大运营商也将在12个城市开展5G试点络，为正式商用做好最后的准备。我们预计5G时期最先受益也最为受益的将是主设备商，华为和中兴已经完成了从核心、承载到芯片、终端的全产业链布局，而国内设备商也有望在5G时代获得更大的市场份额。5G对光通信的推动也十分显著，仅前传拉远带来的光纤市场规模即在200亿以上，而整个5G时代光模块的需求量（不考虑价格因素）将有望达到400亿元量级，所以通信行业我们主要推荐主设备商龙头和光通信龙头。

电子板块：

2017国内市场出货量4.91亿部，同比下滑12. %（工信部数据），在连续多年保持增长之后首次出现了下降情况，2018年春节期间国内智能销售不佳，一季度智能销量将继续下滑，为应对销售不振，包括华为、OV以及小米等国内厂家都推出了2018年的旗舰新机型，随着国产高端新机的不断上市，我们认为2018年二季度智能的出货可能出现逐步改善，体现到供应链上的订单将回暖，从而带动相关零组件供应商的业绩向好。从目前各大国内厂商发布的器件机型来看，无一例外的都采用了刘海式异形全面屏设计，所以具体利好的方向上，我们看好包括OLED全面屏、屏下指纹、高像素双摄、三摄、以及陶瓷非金属后盖等作为2018年创新主要方向带来的投资机会。