半导体电子设备继续看好下半年款覆盖

YS/T 904. 半导体、电子设备：继续看好下半年LCD款IPHONE出货量 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点上上周有消息称苹果下半年新机将下调20%零部件订单，苹果以及供应链公司股价都受到影响，对此我们认为不必过分悲观。其实，每年新款iPhone发布前总是“延误、砍单”消息不断，而且6月上旬一般零部件都未进入新机备货阶段，当前大部分指引订单并不能作为我们对下半年新机销量的判断依据。

根据苹果财报披露数据，连续三季度iPhone的出货量分别同比增长 %、-1%、 %，整体来看是稳中有升的，主要是旧的机型降价后出货量出现大幅增长，其中iPhone7/7P贡献较大，近两个季度均有11KK以上的出货。也就是说，去年新机发布后针对iPhone7/7P的降价取得了不错的成效。

再往前我们可以看到，随着iPhone6s系列发布，iPhone6系列降价后性价比的提升对消费者具有很大的吸引力，同样获得了非常靓丽的销售数据。在当前时点，我们认为，苹果下半年平价版LCDiPhone采用消费者喜爱的6.1寸大屏设计，搭载 DSensing功能，将售价控制在600美金左右，具备非常高的性价比，我们坚定看好LCD款iPhone带动的新机备货动能。

近期信通院公布国内智能机5月出货同比增长1.7%，结束同比下滑态势，去年年底以来国产去库存真正结束。值得注意的是，今年上半年国产旗舰新机的创新靓点都可圈可点，华为P20系列凭借三摄上市两个半月便拿下6KK的出货量，有望超出年度15KK的销售目标；vivoX21的光学指纹、小米8的结构光、vivoNEX的无刘海全面屏也都十分受消费者喜爱。

核心器件OLED屏和存储芯片的价格松动，叠加下半年备货旺季，A股电子公司将迎来量价齐升和利润率改善的旺季行情，我们继续坚定看好下半年消费电子的复苏行情，首推光学创新，重点关注水晶光电和欧菲科技，立讯精密和顺络电子我们也坚定推荐。

风险提示：消费电子行业景气度下滑；行业制造管理成本上升。