半导体电子设备继续看好和芯片国产计划

半导体、电子设备：继续看好OLED和芯片国产化 荐4股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

月申万电子指数涨幅17.58%，估值55.68倍。2016年 月，SW电子指数涨幅17.58%，同期沪深 00、中小板、创业板涨幅为10.9 %、16.89%和19.97%。SW电子最新估值（TTM）55.68倍，10年估值中位数46.5倍。

这本来是电信领域的专业术语 5寸OLED成本与LCD持平，年进入放量期。根据IHS数据，2016年1季度5寸OLED面板的制造成本为14. 美元，而同尺寸的LCD（LPTS）面板为14.6美元。OLED无需背光模组，随着OLED良率和产能利用率提升，未来各种尺寸价格有望全面低于LCD。从供给来看，OLED技术壁垒高，目前全球90%产能来自韩国；从需求来看，17或18年iphone极大概率采用OLED屏幕，同时目前部分其他品牌旗舰开始提前抢跑使用。OLED在出货量的渗透率有望从15年的8%左右提升至2018年的 0%左右。另外，VR设备全部采用OLED面板，同时在高端NB、电视市场，OLED也有取代LCD趋势。投资领域，我们建议关注的标的有：深天马A（上海有机发光4.5和5.5代OLED线）、中颖电子（OLED的IC驱动芯片）、东旭光电（OLED玻璃基板）。

武汉新芯240亿美元投资，芯片国产化加速。 月28日武汉新芯将举行存储器项目动工仪式，项目投资总额240亿美元，产能 0万片/月，达产时间预计在2020年前后。在此项目之前，15年10月上市公司同方国芯携手国家集成电路产业基金，公告投资9 2亿元用于存储芯片项目，产能12万片/月，达产时间在2018年。

仅统计最新国内12寸晶圆产能，目前国内12寸晶圆最大产能在 5万片/月，预计到2020年，国内12寸晶圆产能将达到100万片/月。如果算上8寸晶圆产能，国内晶圆产能的增长空间更为可观。

我们建议关注的投资标的有：太极实业（十一科技承接晶圆厂房）、鼎龙股份（CMP抛光片耗材）、上海新阳（电子化学品、12寸硅片、封装材料等）、华天科技（芯片测封，武汉芯新战略合作）。

风险提示：经济下行影响终端需求、芯片国产化进程低于预期。