高考加油西部证券兼并重组降杠杆魏家

西部证券：兼并重组降杠杆 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中央经济工作会议12月14日至合同上签的是批发价16日在北京举行，习近平在会上发表重要讲话，分析当前国内国际经济形势，总结2016年经济工作，阐明经济工作指导思想，部署2017年经济工作。李克强在讲话中阐述了明赔偿消费金额的部分违约金年宏观经济政策取向，对明年经济工作作出具体部署。2017年将坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，全面做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作。

我们认为，根据中央经济工作会议精神，2017年经济工作的重点在于，推动产业兼并重组降低企业部门杠杆率，维持社会总体杠杆率基本不变。政府部门适度加杠杆以兜底民生，货币政策进入一段宽松和紧缩的相机抉择时期。

1、宏观经济政策继续实施积极财政政策和稳健货币政策。财政政策要更加积极有效，预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

要把防控金融风险放到更加重要的位置。

预计2017年政府部门将适度加杠杆，但是加杠杆的目的是兜底民生，而不是任何意义上的财政刺激。货币政策稳健中性，我们维持在11月12告《企业债务周期》中“去杠杆周期中的货币政策方向”的基本判断，即，货币政策进入一段宽松和紧缩的相机抉择时期。对于人民币汇率，我们维持2017年末1美元兑7.3元人民币的判断。