工业综合集中于主机厂和航空产业链荐股牛

工业综合：集中于主机厂和航空产业链 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■公募基金军工重仓持股比例继续下降，处于四年以来低位2018Q2军工行业公募基金重仓持股比例为2.74%，同比下降1.5 个百分点，环比下降0.40个百分点，主动基金重仓持股比例为1.44%，同比下降1.21个百分点，环比下降0.50个百分点，均处于四年以来低位。

■Q2军工分级基金净申购，分级基金清理总体影响有限截至2018Q2，军工6支分级基金合计规模202.46亿，2018Q1为2 0.1 亿，期间指数下跌18.55%，规模只缩小了12.0 %，份额增加了11.55%，说明2018Q2分级基金净申购。近期一行两会发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，对禁止公募基金分级提出了明确要求，我们预计大部分分级基金将转为指数基金，场内部分将只可赎回不可申购，场内规模逐步萎缩，但由于场内规模占比约20%，总体影响不大。

人们更愿意放大看待其积极价值。减税对内资企业 ■持仓集中度提升，集中于主机厂和航空产业链2018Q2，重仓前十分别为中航沈飞、中航光电、中航飞机、中直股份、航发动力、中国重工、中航机电、航天电子、内蒙一机、台海核电；和2018Q1相比名单未变，次序有所调整；持仓市值前十大市值占比为71. 5%，环比增加9.49个百分点，持仓集中度进一步提升，依然集中于主机厂及航空产业链；其中加仓市值前三分别为中航沈飞（+15.5 亿，+162.28%），中航飞机（+ .84亿，+20.25%）、中航机电（+2.42亿，+18.92%），减仓市值前三分别为台海核电（-14.24亿，-6 .15%），中航光电（-8. 4亿，-26.69%），中国动力（-5.81亿，-49.1 %）。