地产板块面临交易量进一步下行风险负面冲击呢

地产：板块面临交易量进一步下行风险负面冲击 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

11月草根调研结果分析，我们认为，我们跟踪的 7个一二线城市新房交易量仍然维持低位，环比10月可能出现下行，幅度大概在5%左右。 7个主要一二线的日均新房交易量同比增速仍然处于- 0%左右的水平。10月的全国70个大中城市房价平均月环比指数可能在-0.2~0%之间，延续下跌趋势；一线城市下跌将更加明显，并将逐步传导至二线及三四线城市。同时，二手房市场价格的明显松动，也指向了房价下跌预期正向更广范围传导。

尽管近期一些地方传出轻微放松信号，但短期内政策微调的必要性还没有来到。调控方向不会发生转变。四季度楼市延续下行，板块面临“交易量进一步下行风险”负面冲击。

地产开发商调研——“开发商降价预期明显加大，交易量存在进一步下行风险：在经历了萎靡的“金九银十\"后,开发商对于后市预期非常悲观，降价成为了大部分开发商的共识。但受到上海“老业主抗议”的影响，目前开发商旧盘的打折幅度仍然有限，而主要通过新盘的打折促销以回笼资金。开发商反映目前10%的降价幅度可以带来一定的需求，但担忧未来房价下跌预期造成“量价的螺旋式下跌”。

地产中介调研——银十”依旧萎靡，二手房价格开始明显松动：受访中介对市场的预期进一步恶化，目前市场观望情绪浓厚，小幅度的折让很难换取交易量的明显提升。尽管10月逐渐进入推盘的高峰期，但一手楼盘的去化速度明显偏低，而二手房交易受到观望情绪的影响，成交惨淡。后期楼市仍将延续下行趋势。

交易量调研结果解读——11月交易量面临进一步下行风险，一二线城市仍将同比- 0%下跌：11月我们跟踪的 7个一二线城市新房交易量仍然维持低位，环比10月可能出现下行，幅度大概在5%左右。即全国 7个主要一二线的日均新房交易量同比增速仍然处于- 0%左右的水平。这意味着11月基本面（交易量）存在进一步下行的风险。

房价调研结果解读——11月房价延续下行趋势，“量价螺旋式下跌”对板块形成负面压制：由于交易量在11月可能面临继续下滑的风险，同时调控政策在近期不大有松动的可能，而根据历史上A股地产板块相对走势和主要城市楼市交易量绝对水平的相关性，我们判断11月地产板块的表现为“负面”。

开发商降价预期明显加大，交易量存在进一步下行风险在11月的地产开发商调研中，预期交易量环比会继续上涨的开发商比例从10月的15%继续下滑至9%，预期交易量环比下跌的受访者比例从10月的 9%快速调升至64%，达到自今年 月以来的新高，这意味着，在经历了萎靡的“金九银十\"后,开发商对于后市预期非常悲观，降价成为了大部分开发商的共识。但受到上海“老业主抗议”的影响，目前开发商旧盘的打折幅度仍然有限，而主要通过新盘的打折促销以回笼资金。开发商反映目前10%的降价幅度可以带来一定的需求，但担忧未来房价下跌预期造成“量价的螺旋式下跌”。目前开发商正在调整推盘结构，主推“刚需”小户型。

本月的调研中预期房价上涨的开发商依然为0%，而预期房价会环比下跌的受访开发商比例从上个月的46%大幅上涨至82%。目前降价幅度较大的主要是大型上市房企，主要受到业绩目标压力的影响。目前开发商降价仍然属于主动式过程，但后期存在由于交易量进一步萎缩，导致资金恶化而采取被动式降价的风险。

扫描右侧二维码即可关注 新开工预期继续处在低位，认为“当前是增加地产新开工的好时机”的开发商比例连续五个月保持为零，明显表示后期会减少开工的受访者比例达到64%。新开工增速面临进一步下滑风险。推盘预期基本与上月持平，认为“未来三个月的推盘力度和现在相比”继续保持增长的受访开发商比例为55%，月为传统推盘高峰，开发商面临的压力会进一步加大。