行业高志刚对股市和债市的影响

高志刚：对股市和债市的影响

东方产业邀请到了天风市场所带来的影响，目前债券市场的去杠杆节拍如何，进程怎么样，您给我们介绍一下。

高志刚：从2016年初步，去杠杆跟金融严监管这个政策是配合在一起的。债券市场遭到影响比较多的是金融监管的问题，这个问题是对过去市场资金过度疯狂的扭正。对于债券市场而言，它是一个利空的反馈。所以说2016年年底到2017年底，长达一年多的工夫里面，债券市场处在熊市中。在这个过程中，很多企业也跟所谓的去杠杆政策是比较匹配的，很多这些资质比拟照较差的企业，它的融资越来越艰难。假如你还想融资就一定面临越来越高的融资老本，融资老本越高，你的债务压力可能会越来越高，这也是一个市场化整体的影响。

更让债券市场领会深化的是，今年上半年政策越来越严格之后，在两个方面对债券市场上造成比较大的影响。第一个是刚刚提到的民营企业，民营企业在今年二季度的时候发生了很多信誉事件，它们的信誉事件一个很重要的起因就在于金融机构遭到的监管压力越来越大之后，能够给市场上的资金越来越少。在这个过程中，它选择了减少对民营企业提供资金这么一个选择，所以说对民营企业是有一个负面影响的。

此外一方面，在处所政府融资平台上，也是在下降的，这是我们希望看到的去杠杆标的目的。而今年以来，市场对这类企业也在有一些情况还是需要的。比如当公司碰到巨大困难的时候是保有一个比较慎重的态度，它们实际上融资也面临艰难，这是一个比较好的方面。我们如今政策上希望做的事情

，就是能够把好的方面维持下去，对于处所政府融资平台这一块，在不触及系统性风险底线的加之恢宏大气美术的表现、强烈震撼的剧情代入状况下，希望能够继续标准他们的融资，继续去杠杆。同时在民营这一块，希望各类金融机构可以赐与更多的撑持。