高考加油国债1天回购收益昨飙升至218魏家

或年末高息揽储推动所致

股市低迷令投资者关注债券逆业务

在银行被迫高息融资的同时，一些个人投资者通过间接参与逆回购赚得最高超过21%的年化。

从本周起，国债4天回购（GC004）、3天回购（GC003）、2天回购（GC002）和1天回购（GC001）的收益轮番大涨，其中1天回购利率（即年化收益率）昨日盘中更是一度达到21.8%，创出今年新高。

100万日获利最高605元

昨日，GC001在尾盘出现飙涨，年化收益率最高达到21.8%，最终以19.85%收盘。当天同样创出年内新高的还有GC002，盘中最高利率达到11%，收盘时报10.385%。

昨日开盘时GC001就表现不俗，利率达到11%，但在上扬至15%左右后开始掉头向下，并一直在12%上下波动，午后曾经下探至9%。但该品种在尾盘突然飙涨，盘中一路上蹿至21.8%的年内新高。

人士称，在每个季度末，由于银行为使存贷比达标而纷纷高息揽储，国债逆回购的收益水平会随之明显跳高，在年末临近时表现尤其明显。

从本周起，2011年末行情就开始出现，以GC004为例，12月26日、27日、28日三天最高利率分别达到6.5%、7.9%、7.4%；12月27日、12月28日两天，GC003的利率最高分别达到7.2%和10.08%。从以往的规律来看，越往后收益率越高，以GC001为例，6月30日，最高利率达12.15%，9月29日达到14.05%，在此前的2010年12月30日最高甚至冲到了16%，而昨天，该品种更是在盘中飙涨到了21.8%的新历史高点。

还是以GC001为例，按其昨日最高报价21.8%来计算，这意味着当时GC001的回购利率为21.8%。如果当时投资者对GC001进行逆回购，也就是卖出1000手GC001，交易金额为100万元。那么，在一个交易日后，也就是今天上午9时30分，系统将自动回款本金100万元，投资者还可获得605元的利息收益。

风险小弱市更易受关注

由于国债逆回购的利息每天根据资金供需情况浮动，在没有个别银行甚至出现同比下降的情况。 进入三月份新股发行、存款变化等因素扰动的情况下，波动不会很大。但在月末、季度末以及年末这些时点上利息会很高。目前恰逢股市低迷，国债回购便受到越来越多投资者的关注。

一些券商营业部在向个人投资者大力推介国债逆回购业务之时，甚至称之为弱市时期的最好投资品种。“利息可5倍于活期存款。”一券商在发给客户的宣传信息中如此描述该业务。

原本根据规定，非金融机构、个人不得参与银行间债券回购业务，不过，个人投资者可参与交易所债市的质押式回购，即交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

“手中有10万元以上的资金就可参与。”据一业内人士介绍，个人投资者参与国债逆回购在操作上和买卖股票相似，不过只能点“卖出”、输入代码以及融券数量，竞价撮合成交即可，资金门槛为10万元。“本金和利息在交易期满当天即可到账，但与股票交易一样，到账当日资金还不能转存银行，要到第二日，不过当日可做其他交易。”

据了解，在上交所的交易系统中，目前提供1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共9个国债回购品种。而1天、7天、14天国债回购产品是市场上最为活跃的3个品种。

一位业内人士表示，以前他们并不怎么看好这个业务，也没有向客户做过多介绍。“主要是股市好的时候，做债券逆回购的收益并不高，对投资者也没什么吸引力。”但他表示，最近市场不好，相对而言，投资者从这种交易上获得的收益可能会更高，所以，最近该项业务也越来越受到投资者的关注。

投资心得：收益稳定长期积累也可观

“国债逆回购操作的最大优点就是比较稳妥。”参与这项交易半年多的薛先生告诉商报，昨天他在开盘后不久，当利率达到15%时就进行了卖出操作，投入的本所以接到演出邀约时她很惊喜：“啊？我真的可以吗？！说真的很开心金为50万元，他在今天就能获得208元利息收入。薛先生表示，由于GC001比较活跃，这周他一直进行该品种的操作。

“现在股市这么低迷，打新股的表现也不稳定，即便是短期理财产品的周期普遍也在30天以上，占用资金时间太长。还是国债逆回购比较稳妥。”薛先生告诉，他接触国债逆回购的时间也不长，虽然收益没有股票大，但比较稳定，长期积累下来获益也不少。

尽管国债回购利率相对来说比较稳定，但各个交易日的交易价格也有很大波动，即便是单个交易日内价格变化也比较大。就以昨日的GC001来说，盘中最低利率为9%，但最高却飙至21.8%。而12月28日，GC002交易价格最高达到10.01，收盘时却跌了3.70，震幅非常大。不过业内人士表示，国债回购利率的涨跌只是表明收益率多少发生变化，投资者的本金并不受影响，因此，跟买货币基金一样，参与国债回购的风险较低。