地产投资下滑明显行业逐步见底复苏吧

地产：投资下滑明显 行业逐步见底复苏 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国家统计局公布2012年月全国房地产市场运行情况。

投资要点：

投资增速如预期持续下滑。月房地产投资增速16.6%，较月下滑1.9个百分点，下滑速度略有上升；其中住宅投资增速12.0%，下降1.6个百分点。6月月度投资增速加速下滑，6月房地产/住宅投资增速11.8%/8.1%，较5月下滑6.4/4.8个百分点。

新开工和土地购臵降幅持续扩大，导致投资增速持续下滑。开工建设方面，月商品房新开工面积增速-7.1%，较月下降2.8个百分点，并带动施工面积增速下滑至17.2%。土地购臵面积降幅逐渐扩大，月土地购臵面积同比降19.9%，较月下降4.5个百分点。

月销售增速仍为负，但自 月以来持续回升。月商品房销售面积增速-10.0%，较月回升2.4个百分点。6月商品房/住宅销售金额同比增速已逆转为正，同比增6.9%/6.4%，市场回暖确立。6月住宅销售均价环比降5.5%，价格并未出现全面回升态势。月施工销售比11.9，高于以前年度同期水平，行业库存压力仍很大。

销售好转带动资金情况有所改善，月资金来源增速企稳。月资金来源增速5.7%，与月持平，仍处历史低位，行业资金面仍较为紧张。资金情况较前期有所改善主要由销售回款好转所致，定金及预收款、个人按揭贷款4月以来增速持续回升。

幸而此时有懂行的朋友提醒：旅行社此举可能存在违规行为 从上半年房地产运行状况来看，领先指标销售增速 月见底，月持续回升，在月推盘量仍较多背景下销售将保持淡季不淡。行业资金紧张状况短期内难以根本缓解，短期内开工、拿地仍将谨慎。但在销售持续增长下企业资金状况将继续改善，将促使年中行业投资见底回升，地市量价也将逐步见底复苏，行业进入全面复苏阶段，维持全年投资增速15%的判断。“稳增长”目标下持续信贷放松最利好地产，行业调控政策亦将维持外紧内松，板块的投资环境依然宽松，刚性、改善性需求仍将继续释放，支持行业估值持续提升，下半年板块估值仍有25%- 0%的提升空间。继续坚定持股是最佳策略，短期强势震荡回调正是增持潜力公司的好时机，继续强烈推荐招商地产、保利地产、中南建设、苏宁环球、北京城建、首开股份、亿城股份和世茂股份等公司。

风险提示：行业发展超预期，出现价量暴涨，调控加紧，销售大幅回落，企业盈利难以实现的风险。