高考加油钢材价格下跌概率远大于上涨11月中旬后或魏家

钢材价格下跌概率远大于上涨 11月中旬后或走低

自9月初以来，随着一系列基建项目的推出，国内钢材价格也从底部反弹，螺纹钢期货主力合约1301最高反弹幅度达15%，一时间钢市转牛的各种说法甚嚣尘上。笔者认为，此次螺纹钢价格上涨是一轮反弹行情

，反弹高度和空间都有限。

9月我国房地产投资及新开工数据又出现环比下滑，考虑政府对房价调控的坚持，房地产投资增速可能继续维持14%附近，由此看来房地产对钢材市场价格的影响应该是负面的。但9月固定资产投资环比出现上升，由8月份的19%上升为9月份的23%。随着终端出现改善，螺纹钢现货价格也出现上涨，上海螺纹钢价格由最低价3350元最高上升470元至3820元，涨幅达14%。

几重利多支撑矿石价格坚挺。短期内矿石价格维持强势有以下几个原因，一是前期钢厂对矿石的清库完毕，正常情况下钢厂的矿石库存在1.5个月左右，目前很多钢厂只有不到一个月的库存量。随着钢价的上涨，钢厂开始备库；二是临近十八大国内的部分小矿山关闭，据统计约有4成矿山关闭；三是临近冬季不便于运输，钢厂要增加矿石库存。综上几点，11月中旬之前，矿石价格将维持相对强势，此也将对钢价形成一定的支撑。

自3初月至9月初，钢材价格整整下跌了半年之久，整个钢铁行业损失惨重。随着政策及基本面的改善，不管是钢厂还是贸易商都思涨急切。当钢价出现上涨时，下游消配合二进娜美费者担心价格抑制了价格杠杆促进资源优化配置和结构调整的作用。上涨就开始备库；钢材贸易商在经历了整整半年的清库以后，也开始备库。为了维持正常的生产，钢厂必须对矿石进行备库，由此推动了矿石价格上涨；矿石价格上涨进一步对钢价形成支撑，由此带动下一波的价格上涨。但是游戏不会一直持续，当越来越多的供应冲击现货市场，而终端消费跟不上供应时，鼓声必将戛然而止，钢材又将成为烫手山芋。

我国粗钢产能严重过剩，随着钢材价格的持续反弹，钢厂的盈亏状况在改善，原本停产和减产的企业将很快重新开工，而一些新建的未投产的产能也很可能首次投入使用，这将会快速增加市场的供应。随着11月的临近，我国中西部和东北部的项目将由于天气原因而无法施工，也就是说随着供应的增加而需求却会出现季节性下滑。供应过剩的格局必将发生。

从中长期来看，目前我国的经济增速主要由投资拉动，而我国大部分投资集中在房地产市场，因此我国经济增速和钢材消费增速密切相关。根据以往数据测算，我国钢材消费增速约等于国内生产总值(GDP)增速乘以1.3左右。假设我国4季度的GDP增速为7.8%，则钢材消费增速为10.2%左右。2012年月，我国粗钢产量同比增速仅为近3%左右，假设4季度我国粗钢产量同比增速达到11%，则日均粗钢产量达193万吨左右，折合年率7.08亿万吨，年产能利用率也仅达77%，属于近8年来最低的产能利用率。由此可以看出我国钢材供应潜力远远大于需求的上涨空间，钢材价格下跌的概率远远大于上涨概率。在一个供应过剩的市场，价格的上涨时间和幅度都将有限，11月中旬以后，市场走低的可能性就大大增加。