东海证券短时间调剂延续中期向好趋势不改公开

东海证券：短时间调剂延续 中期向好趋势不改 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周研判：短时间调整延续，中期向好趋势不改经过上周三的放量大跌，市场开始关注本轮反弹是否会随着两会的结束而宣布结束。对此，我们认为短时间的回调压力是存在的，但在流动性稳步改善，同时经济有望在2季度见底的背景下，做空的动力较为有限，因此近期的调剂力度不会太大，市场将在调剂的过程中蓄势，等待经济见底的肯定信号。而这1过程将伴随着市场的反复震荡。由于流动性改良的趋势未变，因此市场对各种热门题材的炒作仍将延续。

从投资策略上来看，进入3月下旬，事迹相对较差的公司也将陆续披露事迹预告或公布年报，这将对市场走势构成一定压力，同时根据我们自上而下的判断，一季度上市公司整体业绩表现仍将延续之前几个季度的回落趋势，因而在投资增速重回上升轨道之前，周期类的权重股表现将受到一定制约。因此对于周期类板块，更多的是存在一些地区性的，以及行业子板块的机会。如受益于电投资、水利投资的行业，和投资增速相对较高的西部地区相干个股。

对近期表现较好的消费类板块，短期仍有一定上涨空间，但整体来说幅度预计相对有限。我们认为在消费增进月即将来临的刺激下，低估值的商贸板块存在交易型的投资机会，但在络消费快速成长的背景下，纯粹的传统商贸企业难以实现估值水平的持续提升。旅游板块由于涉及文化概念和消费升级，今年可能长期成为市场热门，但普遍估值较高，如果近期调剂进程中股价出现一定幅度的回调，将是较好的参与时机。

对于本周的市场走势，我们认为周初可能延续周五的反弹走势，但全周仍以回调位主基调，调剂幅度不会太大，全周上证综指核心运行空间在之间。