公用事业环保坚守主题成长荐8股公开

公用事业：环保坚守主题成长 荐8股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点※PPP模式推行政策持续加码，将成水务板块投资新常态PPP模式是一系列关键领域放开社会资本准入政策的延续，制度设计逐步获得实质性进展。作为重要的投融资体制改革方式，PPP模式在释放改革红利和稳增长方面扮演重要角色。PPP模式在环保公用事业领域的大力推行，将成水务板块投资新常态，破解资金、项目、政府之间的信息与管理隔阂，为环保与公用事业行业注入新鲜资本。

※继续推荐水务板块：水资源化、水十条、PPP多重催化我们认为地方平台型水务公司具有政府背景、融资本钱低、全产业链能力三方面优势，在PPP模式推动大潮中能够中长期受益。在PPP的中长期投资逻辑中，水资源品价格提升将是推动水务行业PPP发展的源动力，水务资产具备较大价值重估潜力，继续推荐重庆水务（601158）、武汉控股（600168）、洪城水业（600461）、首创股份（600008）、湘潭电化（002125）等水务板块投资机会。

※环保税箭在弦上，为环保产业装上新引擎2015年6月10日，国务院法制办公布《中华人民共和国环境保护税法（征求意见稿）》，环境税开征预期强烈。我们重视政策、制度层面的创新对中国环保产业带来的长时间、深刻的影响。环境税的出台将是中国 0年环保制度建设的又一里程碑事件。基于“庇古税”方案纠正负外部性，建立节能环保发展长效机制，无异于给国内环保产业装上强力引擎。

※京津冀环保一体化将是下半年的市场热点京津冀一体化国家战略已经启动，环保将成工作重心。建立跨部门地域的环境保护调和工作机制是未来京津冀区污染治理的重要举措，大气治理是京津冀的政治任务，重点推荐环境监测龙头先河环保（ 001 7）和能源清洁化专家亿利能源（600277）；水资源的刚性约束是京津冀地区城市人口规划、产业布局等最为关键指标，水资源化属性将得到持续加强，重点推荐区域水务产业链公司渤海股分（000605）。

※环保并购方兴未艾，企业转型迎来事迹、估值双升行业并购整合将延续改变国内环保产业格局。诸侯并起，群雄逐鹿，这些拥有较强融资能力和资本运作能力、具有良好项目运作经验、能够主动布局新业务结构的企业将在行业整合中迎来新的增长。传统产业领域向环保方向的转型使得公司步入事迹与估值双升通道，尤其地方小市值国企积极二次创业，迎来市值成长最佳机遇。重点关注渤海股份（000605）、众合科技（000925）、华仪电气（600290）。

风险提示：PPP模式推广低于预期；公司转型风险；市场竞争环境恶化