高考加油汽车汽车零部件成长性的三大驱动力荐6股魏家

汽车：汽车零部件成长性的三大驱动力但保留折越门时折越狂战士、哨兵和追猎者之后的cd时间。 荐6股 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点核心观点本周汽车指数上涨1.98%，汽车板块整体估值上升，建议关注业绩增速与估值相匹配的零部件公司。2018年是汽车普及期后端，品牌销量分化的格局变化之年，也是新能源优质产品导入、自主高端化突破的元年。重点推荐两条确定性主线：1）龙头产业地位的确定性：上汽集团（龙头新车周期+新能源放量）、华域汽车（上汽+海外业绩稳定性+电机电控等放量）、宇通客车（新能源地位进一步提升）、福耀玻璃（走向海外）、广汇汽车（创新业务+豪华车高景气）、威孚高科（重卡排放标准升级的确定性）、潍柴动力（重卡向高端装备龙头转型）；2）成长的确定性：星宇股份（一汽大众+车灯升级）、拓普集团（吉利+底盘电子）、宁波高发（吉利+变速操纵器升级）、银轮股份（新能源+热交换部件升级）、东睦股份（国产替代+自动变速箱产业链）。

专题研究几年前曾有国务院计划在2013年完成铁路改革整合的说法：汽车零部件成长性的三大驱动力从年，汽车零部件行业整体以高于行业销量增速发展，零部件行业营业收入CAGR14.1%，高于同期行业销量CAGR8.6%。我们认为，汽车零部件成长性的三大驱动力来自于：新客户、新市场和新产品。在自主替代的大趋势下，具有优秀特质的零部件公司将脱颖而出依然保持较高的增长。推荐星宇股份（一汽大众+车灯升级）、拓普集团（吉利+底盘电子）、宁波高发（吉利+变速操纵器升级）、银轮股份（新能源+热交换部件升级）、东睦股份（国产替代+自动变速箱产业链）、精锻科技（国产替代+大众变速箱放量）。

市场回顾本周汽车指数上涨1.98%，跑赢万得全A指数1.11个百分点，各个板块均有所上涨。概念板块中智能汽车表现亮眼，本周上涨7.99个百分点。汽车板块整体估值上升。个股中松芝股份领涨，万丰奥威跌幅最大。

重点关注乘联会公布2月前两周乘用车行业销量情况，对此我们点评如下。1）2月前两周累计日均零售微增0.4%，增长情况良好；2）2月前两周累计日均批发减少14.7%，主要因为厂家休假时间相对较长，导致春节前后批发运输等处于相对停滞阶段； ）我们认为1月渠道库存深度处于较低水平，2月零售良好的增长叠加补库空间较大，厂家批发预计实现较快增长。