高考加油国海证券经济总量增长强劲结构和通胀问题依魏家

国海证券：经济总量增长强劲 结构和通胀问题依然突出 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国家统计局统计显示，一季度国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%。从环比看，一季度国内生产总值增长2.1%。一季度，固定资产投资（不含农户）39465亿元，同比增长25.0%。一季度，全国房地产开发投资8846亿元，同比增长34.1%。一季度，社会消费品零售总额42922亿元，同比增长16.3%。

3月份社会消费品零售总额同比增长17.4%。

一季度，居民消费价格同比上涨5.0%。其中，城市上涨4.9%，农村上涨5.5%。3月份居民消费价格同比上涨5.4%，环比下降0.2%。一季度，工业生产者出厂价格同比上涨7.1%，3月份上涨7.3%，环比上涨0.6%。

中国人民银行统计显示，2011年3月末，广义货币(M2)余额75.81万亿元，同比增长16.6%，比上月末高0.9个百分点；狭义货币(M1)余额26.63万亿元，同比增长15.0%，比上月末高0.5个百分点。3月份当月人民币贷款增加6794亿元，同比多增1727亿元。3月份当月人民币存款增加2.68万亿元，同比多增1.12万亿元。

同时，中国人民银行公布社会融资规模数据，初步统计显示，从2002年到2010年，我国社会融资规模由2万亿元扩大到14.27万亿元，年均增长27.8%，比同期人民币各项贷款年均增速高9.4个百分点。今年一季度社会融资规模增加4.19万亿元，同比少增3225亿元。

2011年一季度数据主要有以下几个需要关注：1）经济增速强劲，但是结构依然不甚合理，主要表现为消费增速的放缓，同时社会消费品零售总额增速与最终消费对GDP贡献率形成的背离难以解释；2）3月份CPI创新高，尤其是非食品价格创2001年以来新高值得关注，反映长期通胀压力加大；3）央行一表人才开始公布社会融资规模数据，社会融资规模成监控重点。

经济总量增长强劲，但增长结构仍不甚合理经济总量短期猪价超跌反弹确定增长强劲。一季度国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%，高于市场预期的9.4%，比去年四季度9.8%略低0.1个百分点，显示了经济仍保持较为强劲的增长。同时，统计局公布了GDP环比数据，一季度GDP环比增长2.1%。