行业申万宏源美国CPI下滑致加息预期降温油价

申万宏源：美国CPI下滑致加息预期降温 油价持续低迷拖累全球市场 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国方面，美国12月新屋开工114.9万，不及预期120.0万，前值117.3万。但是开工数连续第九个月高于100万，创下2007年以来最长记录。表明美国房市复苏势头仍在。

美国12月新屋开工环比-2.5%，远低于预期2.3%，前值从10.5%，意味着2016年房地产行业略失增长劲头。美国12月营建许可123.2万，高于预期120.0万，前值从128.9万修正为128.2万。美国12月营建许可环比-3.9%，超出预期-6.4%，前值从11%修正为10.4%。这意味着新屋开工数据在未来几个月仍将受到支撑。12月数据只是之前增幅不稳的反馈，并不意味着房地产行业陷入衰退。虽然房地产行业复苏保持在正确的轨道上，但是目前为止并未出现预期的增长势头。美国12月CPI环比-0.1%，不及预期0.0%，前值0.0%。美国12月CPI同比0.7%，低于预期0.8%，前值0.5%。美国12月核心CPI环比0.1%，小于预期0.2%，前值0.2%。美国12月核心CPI同比2.1%，符合预期2.1%，前值2%。CPI下滑主要原因是能源商品价格成本下滑了2.4%，食物价格连续第二个月下滑且服务业的消费物价上涨较温和，若以此趋势发展，则意味着通胀率将更难在今年达到美联储2%的目标，将迫使美联储在考虑进一步加息决策时更加谨慎。美国1月15日当周API原油库存+461万桶，预期增加280万桶，前值-392万桶。美国1月15日当周API汽油库存+470万桶，美国原油库存意外大幅增加。前值+704万桶。美国1月15日当周API精炼油库存+150万桶，前值+367万桶。美国原油库存意外大幅增加，进一步打压油价。美国1月15日当周API库欣原油库存+6万桶，前值-30万桶。表明陆地存储空间持续缩小，该地区库存增加再度引发市场的担忧情绪。

英国方面，英国12月失业率2.3%，符合预期2.3%，前值2.3%。英国12月失业金申请人数-0.43万人，少于预期+0.28万人，前值+0.39万人修正为-0.22万人。英国11月三个月ILO失业率5.1%，低于预期5.2%，前值5.2%。英国11月三个月ILO就业人数+26.7万，多于预期23.5万，前值20.7万。尽管就业数据利好，但市场预期英国加息希望渺茫，预计英镑很难走出下行趋势。

市场方面，国际油价重挫拖累全球股市，欧洲股市和亚洲股市周三普遍遭受重挫，受亚洲和欧洲股市普遍下挫影响，美股也收跌。标普500指数跌1.17%，收于1859.33点；纳斯达克综合指数跌0.12%；道琼斯工业平均指数跌1.56%；德国DAX30指数跌2移送司法机关103人。.82%；英国富时100指数跌3.46%；法国CAC40指数跌3.45%；日经225指数跌3.71%；恒生指数跌3.82%。

对全球供应过剩的担忧令周三油价大幅收跌，数据欠佳料使市场对美联储上半年加息的预期降温，施压美元，提振黄金及非美货币，推动国债收益率价格上涨。美国10年期国债收益率跌6.8个基点，收于1.988%；中国10年期国债收益率涨1个基点，收于2.816%；COMEX黄金期货价格涨1.2693%，收于1101美元/盎司；WTI轻质原油期货价格跌3.7704%，收于每桶28.33美元。外汇方面，美元指数与昨日持平，收于真的需要这样左顾右盼吗？其实作为现阶段国内用户日常装机量最大的软件APP99.17；欧元兑美元跌0.1559%，收于1.0889；澳元兑美元涨0.0434%，收于0.6909；美元兑日元跌0.6119%，收于116.95。中国人民银行较前一交易日下调美元/人民币中间价18个基点,为6.5578；人民币即期汇率报收6.5781，调降2个基点。