行业日常消费品重点关注一季报预计高增长标的荐

日常消费品：重点关注一季报预计高增长标的 荐 股 -2 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■饲料行业：17年环保、淘回顾我在公司前期部这一年来的工作情况首先从下几个方面向各位领导做如下汇报汰、养殖户资金等因素边际上均明显改善，我们认为能繁母猪已至底部，叠加PSY提高及出栏均重提高，饲料行业销量整体拐点已至。受益于上游规模化养殖比例加速提升及补栏积极性高，叠加一季度养殖高景气，上市公司猪饲料销量整体稳步上行，我们预计上市公司一季度整体猪饲料销量同比增长20- 0%！■养殖行业—禽类：由于2016年换羽的普遍存在，在产父母代存栏持续高位，一季度父母代鸡苗价格持续下降，根据中国畜牧业协会统计数据，月父母代鸡苗价格从7 元/套高点下降到40元/套左右，均价58.71元/套，商品代鸡苗月从1.41元/只下降到0.41元/只，均价约0.96元/只，父营业利润率：第三季度营业利润率从第一季度的21.3％跌至15.4％。分析师预计母代养殖户出现较大亏损。根据博亚和讯统计，截止 月20日，白羽肉鸡毛鸡均价5.87元/公斤，与去年同期7.66元/公斤相比，同比下降2 .4%，养殖户处于亏损状态。2017年毛鸡价格与终端肉制品价格高剪刀差，预计一季度屠宰环节利润大幅增长，一季度毛鸡价格最低跌至1.60元/斤，均价2.77元/斤，环比下降26.7%，同期终端肉制品价格从4.88元/斤下跌至4.62元/斤，跌幅仅5%，环比上涨2%，形成高剪刀差，屠宰环节利润空间巨大，根据我们测算，2017年月单只毛鸡屠宰利润大幅增长，从2元/羽上涨至最高约8元/羽，2016年同期单只毛鸡屠宰利润不足1元/羽，预计2017年一季度禽类屠宰环节利润大幅增长。

■养殖行业—猪：一季度猪价仍维持在较高水平，我们预计一季度生猪均价约17元/公斤左右，同比略有下降，养猪上市企业肥猪头均盈利在元。预计一季度猪养殖企业业绩出现分化：出栏量大幅增长的企业业绩高速增长；出栏量增幅不明显的企业，受猪价下跌拖累业绩预计下滑。

■动物疫苗行业：养殖高景气加大防疫重视程度，根据我们草根调研，规模养殖户加大补栏，叠加养殖高盈利，养殖户对高品质产品（市场化疫苗）采用比例明显提高；其次，17年起口蹄疫及禽流感正式开始推行“直补”，我们认为“直补”政策将直接推动大规模养殖企业购买市场苗，推动市场苗加速渗透，打开市场苗行业空间，推动动保企业业绩高速增长！预计市场化程度较高的企业一季度业绩维持中高速增长。