第一创业美国经济怎么样川普新政将带领美国的

第一创业：美国经济怎么样 川普新政将带领美国经济走向何方 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

2016年美国经济增长不太好。通过对美国2015年与2016年经济增长、就业与通胀数据的对比，我们认为2016年美国经济增长十分疲弱，但就业市场表现良好、劳动力市场依旧紧俏，同时通胀水平也在稳健回升、并逐渐接近美联储的通胀目标。

川普“新政”将使美国经济增长中枢下移。川普“新政”对美国个人消费与私人投资的促进作用将不如预期那么大，但对增加净出口与政府支出将有较好效果。川普“新政”借鉴了中国经济增长的模式，提高净出口与政府支出对拉动经济增长的贡献。

在老父亲住院期间 川普“新政”将使美国薪资增速加快。川普“新政”对创造就业会起到较大帮助，但目前美国失业率已接近充分就业水平，继续增加对劳动力的需求只会推动工资水平加快上涨。

川普“新政”的结果是美国再通胀，美联储加息节奏加快。虽然通胀到达的幅度可能不及预期，但川普“新政”的所有政策基本都指向一个结果——美国再通胀。通胀高企将迫使美联储加快加息节奏，而利率的持续飙升将对美国经济产生重大影响，全球经济甚至都将不太乐观。

生产率才是经济增长的终极指标。历史上美国生产率增速与经济增速具有高度的一致相关性；而由于资本存量是生产率增长的主要来源，因此历史上美国私人投资增速与生产率增速也具有较高的相关性。根据目前美国私人投资与生产率的变化趋势来看，未来美国经济持续疲软的可能性较大。