第一创业美国房价涨而复苏弱全球宽松货币单呢

尊重并履行朝韩首脑达成的《北南共同宣言》等重要协议。第二 第一创业：美国房价涨而复苏弱?全球宽松货币单腿难行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要：

6月美国新屋开工及成屋销售皆环比增长；30年期、15年期、5年期抵押贷款利率在较长时期中持续震荡走低，利于房地产投资升温；房价持续走高，建筑商对未来市场信心强劲：宽松货币助推房市上涨。

上周美国ICSC高盛连锁店销售指数与红皮书商业零售销售年率皆环比下降，今年以来零售销售持续震荡下滑，显示美国消费不振，家庭消费意愿不强；7月初次申请失业金与持续领取失业金人数降幅大幅缩窄，表明6月就业上升季节性因素影响较强。这印证了我们之前的观点，美国经济复苏实则疲弱。

今年以来，各国政府纷纷推出与宽松货币配套的财政刺激措施，包括下半年我国基础设施建设投资、日本10万亿日元经济刺激计划、英国基建投资配合的货币宽松等，仅靠货币政策刺激经济的有效性正在锐减。未来，宽松货币将“单腿难行”，经济刺激须财政与货币“双腿齐迈”。

6月我国银行结售汇逆差128.43亿美元，今年以来结售汇逆差也在不断收窄，跨境资金流出压力明显缓解。6月官方储备资产与外汇储备都在5月触底后反弹，除受结售汇逆差收窄影响外，美元资产尤其是美国国债价格上涨是一个主因。

上周以来，在央行的有意调节下，人民币汇率开始升值。观察较长时期人民币汇率变化图形，人民币可能进入了一个升值通道，短期内将继续升值。但是否形成一个新的个月的升值周期还有待进一步观察。