高考加油有色金属宽松盛宴继续后期黄金值得期待魏家

有色金属：宽松盛宴继续 后期黄金值得期待 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点春节假期行业综述：美延续高度宽松货币政策，基本金属、黄金全线上扬本周受美联储公布超低利率政策利好影响，LME金属价格均表现为上涨，其中锡价格涨幅居前，周内上涨10.95%至2.4 万美元/吨，LME锌价亦有不俗表现，周涨幅达8.9%至2195.5美元/吨，其他金属镍上涨7.68%至2.17万美元/吨、铅上涨7. 1%至2 18美元/吨、铜上涨4.45%至882 美元/吨、铝上涨2.52%至2278美元/吨。

我们认为，此轮价格上涨主要为流动改善下的反弹。我们判断，短期内工业金属价格预计将维持高位，相对看好铜、锡。

黄金方面，春节期间国际金价上涨4.42%至1726美元/盎司，SPDR黄金持仓量增长1.22%。我们认为，流动性是影响金价走势的关键因素。在全球纸币超发以及低利率环境下，全球纸币贬值利好金价的长期根基未变，长期来看，黄金价格仍将缓慢上涨。中期来看，我们认为利空金甚至开盘就卖光。价的潜在风险因素在于欧债危机继续恶化情景下，欧美银行出现资金绷紧局面，导致银行通过抛售金融资产回收流动性。

最新观点：反弹行情下，有色股未来1个月内仍值得关注总体上，鉴于前期有色金属基本金属股票已经有一定反弹。我们认为，黄金股未来值得期待。推荐中金黄金、山东黄金。并建议关注锡业股份、铜陵有色。

春节假期行业综述：美延续高度宽松货币政策，基本金属、黄金全线上扬本周受美联储公布超低利率政策利好影响，国际基本金属价格全线上涨。1月25日，美联储发布利率政策声明：美联储将维持.25%的超低利率至2014年底（2011年12月14日声明为维持超低利率至201 年中）。

这意味着美联储将在较长的时间内继续维持高度宽松的货币政策，全球流动性宽松盛宴仍将继续。受此影响，LME金属价格均表现为上涨，其中锡价格涨幅居前，周内上涨10.95%至2.4 万美元/吨，LME锌价亦有不俗表现，周涨幅达8.9%至2195.5美元/吨，其他金属镍上涨7.68%至2市局各领导按照所包抓县局建立了基层党建工作联系点.17万美元/吨、铅上涨7. 1%至2 18美元/吨、铜上涨4.45%至882 美元/吨、铝上涨2.52%至2278美元/吨。我们认为，年初以来基本金属价格的一路上涨主要归因于全球乃至中国流动性的逐步改善。从基本面来看，欧债危机背景下，全球经济复苏形式依然严峻，基本金属基本面仍未得到实质性的改善，工业金属价格趋势性的普涨难以持续。我们判断，短期内工业金属价格将维持高位，相对看好铜、锡。