半导体电子设备聚焦一线龙头荐股牛

半导体、电子设备：聚焦一线龙头 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2018年电子行业将更加强调业绩的确定性。从确定性来讲，一线领导品牌如苹果，三星的下游终端需求相对稳定，因此其上游供应商中竞争格局稳定，技术路径不存在大幅变化的核心供应商业绩确定性相对更高。具体领域来看，消费电子优先推荐玻璃盖板、射频天线零组件、功能器件、无线充电模组等领域。

其他细分行业如液晶面板、LED行业龙头强者恒强趋势明显，投资策略仍是优选龙头。半导体行业投资则受益于市场风险偏好提升，关注政策和主题受益个股。

消费电子产业链长期看5G时代带来的创新趋势消费电子的长期趋势性机会来源于5G时代的创新驱动。5G通信大概率在2018年下半年开始进入前期建设期，阿联酋、韩国等国家已经计划2018年实现5G的商用。相比于4G以数据流为主，5G的通信速率将提升10倍到20倍，以视频流为主的业务模式将成为主流，物联、自动驾驶、AR/VR等创新应用将会搭载在消费电子终端上，从而推动硬件创新。

半导体显示行业龙头依然值得配臵从供需上看，18年的新增LCD面板产能预计不足1500w平米,包括京东方10.5代线、中国电子在咸阳和成都的8.6代线。因为18年均处于产能爬坡状态，实际增加产能有限。需求端随着18年世界杯等赛事的进行，以及大尺寸面板的进一步渗透，预计需求面积将成长8%。整个行业供需格局在18年依然维持行业小幅度的供过于求，整体供需健康。行业龙头个股估值在17倍左右，在行业整体供需健康环境下，18年龙头企业依然具有配臵价值。

半导体领域投资主要受益于风险偏好提升A股中19家半导体上市公司（剔除新上市及没有盈利预测的公司），2017年一致预期平均PE69倍，2018年一致预期平均PE48倍。19家公司2016年归母净利润总和为 5亿，2017年归母净利润预估为50亿，同比增长45%，平均市盈率从2016年为90倍，2017年的69倍左右。半导体行业公司估值相对较高，在“后摩尔时代”先进制程进度放缓的产业趋势下,国内企业有望逐步缩短与国际先进企业的差距，目前阶段半导体投资仍以政策和主题受益个股为主。

抗美援朝烈士纪念碑前 维持行业“超配”评级重点关注公司：信维通信、欧菲科技、 精机、飞荣达、三安光电、木林森、澳洋顺昌、京东方A、TCL集团、深天马A、三利谱、长信科技、长电科技、华天科技等公司。