公用事业环保突起荐股公开

公用事业：环保崛起 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

十九大美丽中国建设浓墨重彩，“十三五”建设如火如荼，环保督查延续推动。

生态文明建设为十九大重中之重，大篇章强调环境保护、青山绿水重要性，行业正享受高速发展周期。同时，“125”扫尾后环保配套政策持续出台，年国务院、环保部等印发多项环保政策及计划，开启10三五环保指标及考核，政策频发支持美丽中国建设。此外，2017年全国范围内展开了史上空前严格的环保督查，罚款从第一批的1.98亿元上升到第四批的4.66亿元，目前已实现全国全覆盖，十九大环保部招待会再次确认了环保督查常态化。顶层设计+政策规划+严格执法带动行业良性发展、中长期向好。

大国崛起之美丽中国—高端设备升级，监测先行。环保行业整体向好，大气、水、土壤、固废等领域保护治理需求持续提升带动环保装备突起。2016年实现总产值6200亿元，比2011年翻了一番，市场初具规模。2017年10月《关于加快推进环保设备制造业发展的指点意见》明确提出2020年环保设备制造业产值达到1万亿元。若实现政策目标年环保装备产值复合增速约为17. %，整体市场大有可为。我们认为环保税法出台+各细分领域治理加码下监测设备有望先行，带来市场快速发展。同时，政策明确提出“到2018年环境监测市场化改革迈向深入，第三方托管运营机制普遍实行，环境监测效率大幅度提升”，监测设备企业向下游运维服务拓展，叠加监测数据的敏感性特征有望延续带动国产设备市占率提升。

大国崛起之美丽中国—环保服务日趋完善，看好环卫领域。随国力增强，我国供水、市政污水处理、环卫清洁等环保服务日趋完善，城市环境水平延续提升。

其中城市用水普及率98.42%、污水处理率9 .44%、垃圾处理率96.62%，已达较高水平，环保服务市场得到快速发展。目前供水、市政污水市场投资高峰已过，预计未来随城镇化率提升年市场空间稳定，同时水务企业地域性特征明显，竞争格局分散且较为固化，行业集中度提升短期难以实现，行业机会较少，重点关注自下而上的个股投资机会。而垃圾打扫、收运等环卫领域之前多由政府市政单位负责，自201 年《国务院办公厅关于政府向社会气力购买服务的指点意见》发布后，明确要求在公共服务领域更多利用社会力量，加大政府购买服务力度，各地环卫市场化大幕拉开，我们测算当前城市+县城环卫服务合计年市场空间约为1262亿元，较大市场空间逐渐释放，投资机会突出。

投资策略与重点关注个股：大国崛起，环保设备升级，环保服务日趋完善。环保设备看好监测行业，建议关注VOCs、工业水、土壤监测领域，个股推荐聚光科技（ 0020 ）、盈峰环境（000967）。环保服务看好环卫领域，重点关注设备和服务一体化企业，个股关注龙马环卫（60 686）。

风险提示：第三方监测服务推进不及预期、环卫市场化推进不及预期。