高考加油化工钛白粉维持高景气荐9股魏家

化工：钛白粉维持高景气 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

主要化工产品涨跌情况：

涨幅居前：制冷剂R1 4a（浙江巨化，+ .57%），MTBE（山东，+ . 9%），己二酸（华东，+ .但仍有许多弄堂里的小伙伴一起玩耍。00%），二氯甲烷(华东，+2.44%），钾肥(青海盐湖，+2. %)。

跌幅居前：煤焦油（山西，-12.50%），原油（WTI，-6.54%），苯胺（华东，-6.4 %），天然气(NYMEX期货，-6.20%)，草甘膦（新安化工，-5.66%）。

近期东兴化工主要观点：

有机硅行业景气回暖，有望持续至2019年。供给端持续优化：国外产能增长缓慢；国内环保高压叠加政策限制迫使落后产能退出，短期无新增产能。国内外需求强劲：伴随国内有机硅技术的成熟，海外需求旺盛；由于有机硅下游商用地产回暖以及电线电缆行业对有机硅的需求提升，国内需求增长明确。未来行业供需偏紧，推荐合盛硅业。

市场短期供需平衡偏紧，钛白粉维持高景气。需求端：国外发展中国家城镇化加速以及美韩房地产复苏均以及发布一些行业相关的原创文章带动了钛白粉需求的增长，而且我国钛白粉比价效应高于其本土产品；国内棚改计划超预期提升了钛白粉的需求预期。供给端：近期环保政策趋严使得工艺简单但污染严重的硫酸法被迫退出市场，污染小的氯化法由于受技术限制，近年来产能释放空间有限。整体产量跟不上需求，推荐龙蟒佰利。

国际油价中枢上移，利好炼油及成品油行业。受页岩油的成本支撑，国际油价中枢相比去年上移，判断今年的油价是在美元/桶之间，利好炼油及成品油行业。推荐油价弹性标的中国石化。

上周市场回顾：

上周申万化工指数下跌7.82％，同期上证指数下跌9.60%。细分板块均下跌，其中跌幅较小的为氨纶（跌1.84%）、复合肥（跌2.41%）、轮胎（跌 .14%）、合成革（跌4. 5%）。

东兴化工组合上周跌11. 9%，相比行业指数低 .57个百分点。

本周推荐股票组合：

华锦股份(15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升(10%)、浙江龙盛（10%）、金禾实业(10%)、桐昆股份(10%)、龙蟒佰利（10%）、扬农化工（10%）、利尔化学（10%）。

风险提示：

化工产品价格下滑；估值中枢下移的系统风险；政策推行力度不及预期。