中信建投贸易争端短期仍是扰动市场的重要因呢

中信建投：贸易争端短期仍是扰动市场的重要因素 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

大类资产：股票：由于贸易战短期出现了缓和迹象，上周美股迎来修复行情，全球市场总体均出现回暖，但在今年市场波动明显增大的背景下，预计贸易战的担忧将时不时对市场产生扰动；债市：尽管贸易战带来的避险情绪有所消退，但是在前一周美联储3月会议维持年内三次加息的预期，使市场对于美联储加息路径陡峭化的担忧减轻，美国10年期国债收益率上周继续下行，创两个月来新低，预期美债利率短期内突破3%的可能性不大；汇市：贸易战的担忧减弱，市场情绪有所修复，美元指数有所回升，目前看在90上下徘徊，我们认为美指短期存在反弹的可能；商品：美国原油产量站稳1000万桶/日，库存增加导致油价下滑，而避险情绪的降温也给金价带来下行压力。

事件追踪：中美贸易争端上周出现缓和迹象，但隐忧仍存。

要其滚出娱乐圈 美国财长努钦认为美国能与中国达成协议从而避免关税，美国贸易代表莱特希泽也表示将征税产品清单公布后的30天公示期延长到60天，这意味着至少在6月前美国政府不会对中国产品征税，但双方还远未到亮底牌的时刻，预计中美贸易争端在短期内仍将成为扰动市场的重要因素。

经济观察：上周公布经济数据整体仍然保持平稳。美国四季度GDP终值上修至2.9%，超出市场预期；2月核心PCE物价指数同比增速回升0.1%至1.6%，与预期持平；3月密歇根大学消费者信心指数终值虽较初值有所下修，但仍然创下十四年来的新高。

基数效应褪去，德法意3月CPI初值同比均较2月有所回升。日本方面，零售销售和工业产出数据均不及预期，尽管工业产出数据重回扩张，但同样略低于市场预期。

本周关注：按照301调查的时间表，美国贸易代表将在本周公布征收500亿美元关税的商品清单。根据此前的表态，这500亿美元的商品可能聚焦于中国制造2025的相关领域，如信息通信产品、航空航天产品等，而中国方面如何回应也值得关注。在经济数据方面，本周五将公布美国3月非农就业数据。在美国基本达到充分就业的背景下，薪资数据仍然是最受市场关注的数据，目前市场预期时薪环比增速将达到0.3%，实际数据击败市场预期并不容易。此外，本周还将公布欧元区3月CPI数据。