行业央行本周锁定资金净回笼中金预计最早6月降

本报闫立良

昨日，在公开市场进行了500亿元28天期正操作，中标利率维持在2.8%。由于本周公开市场到期资金仅230亿元，已提前实现资金净回笼。另外，最近市场降息预期升温，中金公司更是预测，首次降息最早将出现在6月份。

“公开市场本周再次提前实现净回笼，是为了回收当前过剩的流动性，以平衡短期资金供给，对资金面以及回购利率的影响很有限。”一家股份制商业银行的交易员称，尽管公开市场到期资金规模处于低位其拥有第二代数码语音处理技术AudioIQ2，但跨月因素并未对银行间宽裕的资金面带来压力，所以本周央行仍将通过正回购回收流动性。

昨日进行的600亿元9个月期中央国库现金招标的中标利率为4.22%，这将向银行体系注入等量资金。今年已进行的四期中央国库现金招标均为6个月期，且中标利率连续下行。

本周央行到期资金仅为230亿元，不计周四常规进行的91天正回购操作，本周已实现净回笼270亿元。

29日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜品种较上日跌0.75个基点，报收于1.9042%；7天利率较上日升7.75个基点，报收于2.5733%。这显示市场流动性仍处于相对宽松阶段。

人士认为，最近黄金市场波动明显加剧资金面宽松的主要原因来自于两个方面。一是降准带来的流动性仍大大多于公开市场回笼量；二是市场对于政策面预期较好，机构不用提前储备很多资金。同时近期市场上降息预期升温，也使得各机构对吸纳国库现金存款热情降低。

中金公司最新报告称，5月贷款需求将持续低迷且规模只有6500亿元，加上外汇占款可能继续净减少，M2增速将跌破12%。年内第一次降息可能采取非对称降息的形式，最早在6月份出现。

“降低企业融资成本、刺激企业再杠杆最有效的方式仍是贷款基准利率的下调，但如果仅下调贷款利率而不下调存款利率，在资金成本没有下降的情况下，银行仍将会扩大上浮幅度以保持息差。”中金公司因此认为，年内第二次降息存款利率的下调将不可避免，并且有望在下半年CPI同比稳定在3%以下后看到。

央行此前已在公开市场连续两周实现净回笼，合计规模为1420亿元。

(闫立良)