钢铁环保限产加码助推钢材价格走高位置

钢铁：环保限产加码助推钢材价格走高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报观点：钢铁供给端持续收缩本周，川财金属材料指数下跌5. 0%，沪深 00下跌5.15%。本周 5城螺纹钢库厂内库大幅下降、社会收取一些手续费库存企稳，或是贸易商旺季预期下加快补库导致库存由厂库向社库转移所致；1 2城螺纹钢社会库存继续下降，显示三四线城市终端真实需求相对坚挺。7月份固定资产投资数据向好增强了我们对短期钢铁需求的信心：7月份商品房销售面积、新开工面积数据向好验证我们前期三四线城市地产赶工支撑钢铁需求的结论；7月制造业投资继续上行，建筑用钢、设备用钢需求有望得到拉动。同时，下半年平台融资改善叠加专项债发行加速或将带动基建投资增速上行，钢铁需求有望受益于此获得新增量。

需求无忧看供给，周内环保限产持续升级。近期唐山部分高炉已扒空炉料将影响后续高炉复产节奏，相当于间接扩大限产；周五传闻“唐山采暖季限产提前至10月1日”再次点燃市场情绪，钢材期现货价格一同上涨。短期内，环保限产仍是影响钢材价格的最大变量，环保高压不减背景下供给端持续收缩可能性大，钢材价格大概率仍将维持高位，钢企高盈利可持续性较强。现阶段仍看好受限产影响较小的南方钢企，相关标的为三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）和南钢股份（600282）。

价格：钢材价格小幅上涨现螺纹、热卷价格分别为4504、4 16元/吨,周变动分别为2.18%、0.40%；螺纹、热卷最新期货价格分别为4 01、4261元/吨，周变动分别为2.40%、2.16%；现唐山66%铁精粉价格625元/吨，周涨幅0.75%。巴西、澳洲铁矿石到给我们从业的机会越来越多。岸价分别为760、515元/吨，周变动分别为-1. 0%、0.00%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为24、9美元/吨，周变动分别为0.00%、0.00%。山西二级冶金焦报2050元/吨，周环比持平。

利润：钢材利润继续上行加权生铁和钢坯成本分别报2126、2654元/吨,周跌幅分别为0.02%、0.01%。

分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为998、1124、671、726、741元/吨，周变动分别为82、8 、14、 8、24元/吨。

产销存：建筑钢材社会库存止降反升截至本周末，社会库存总计1008.52万吨，周环比上涨0.7 %；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为569.57、221.01万吨，周变动幅度分别为0.69%、0.79%。上周建筑用钢终端采购变动为9.82万吨,周变动18.25万吨。上周建筑用钢产量为464.60万吨,周环比增长1.06%。

风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。