行业机械制造混凝土机械量价齐升荐17股

机械制造：混凝土机械量价齐升 荐17股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]没有一成不变的市场环境

【周末专题|混凝土机械量价齐升，改善企业盈利能力】

按照施工的顺序来看，混凝土机械和起重机械在过去的需求周期中，都表现出了明显的后周期属性。继挖掘机销量快速增长之后，混凝土机械产品也迎来了需求增长的势头，同时，根据第一工程机械等报道，国内主要的混凝土机械产品企业将提价。本次混凝土机械产品量价齐升，我们认为主要有几个原因：（1）微观需求基础改善，全社会保有量增速开始负增长带来供给向下的趋势，但投资增速稳步向上，形成“剪刀差”；（2）存量设备逐步出清，带来了存量设备利用率的提升和盈利能力的改善。混凝土机械占上市公司的收入比重较大，需求好转有助于企业提升整体盈利能力。

经济和政策观察：根据统计局最新数据，2017年我国GDP水平为6.9%，2017年全国房地产开发投资109799亿元，比上年名义增长7.0%，基础设施建设140005亿元，同比增长19%。四季度全国工业产能利用率78%，比上年同期回升4.2个百分点。经济数据显示，2017年国内经济发展实现稳步增长，实现了七年来的首次提速。

市场表现分析：本周（01..19）市场表现分化严重，沪深 00指数上涨1.4 %，创业板指下跌2.52%，申万机械设备板块下跌1.82%。

机械动态变化：根据小松官的数据显示，12月挖机开机小时数为146.2小时，同比增长2.24%，结合挖掘机销量和开工小时数来看，当前需求仍然处于景气度较高的时点；根据第一工程机械报道，三一重工等主机厂挖掘机和混凝土机械产品在2018年开始一定幅度的上调。

机械行业观点与组合：机械设备行业在经历年的下行调整后，2017年迎来需求强劲的复苏，利润积极表现的同时，资产负债表得到有力的修复。展望2018年，制造业投资回升有望继续推升复苏水平，其中产业升级带动的需求是最为迅猛，此外，海外市场也有望贡献积极的增量。行业需求回暖，企业财务改善，我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。

在工程师红利推动先进制造业发展的方向上，我们建议两条主线把握行业的投资机会，第一条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群，其中，龙头公而且还保持了对竞争对手的战略优势司具有“二次腾飞”潜力；第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业。

近期推荐组合：中国中车、三一重工、中集集团，恒立液压、艾迪精密、精测电子*、联得装备*、弘亚数控、浙江鼎力、伊之密、龙马环卫*、杰克股份，上海机电、陕鼓动力、郑煤机；中长期角度，我们看好新能源产业链、泛半导体领域的优势设备企业，包括晶盛机电*、长川科技、至纯科技等。（标*为联合覆盖）风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。