金融降准有利于降低银行负债端成本荐股的

金融：降准有利于降低银行负债端成本 荐6股 类别： 机构： 研究员：

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行业核心观点：

降准、定向MLF、调整普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准等政策均表明政策上对实体经济的支持。政策维稳加码，信用加快修复，有望驱动社融增速提前企稳。银行板块目前的估值处于历史最低水平，基本隐含了对经济前景、资产质量的悲观预期。我们维持板块强于大势的投资评级，重点推荐国有大行。

投资要点：

市场表现：上周沪深 00指数上涨1.1 %，银行指数（中信一级）上涨2.29%，板块跑赢大盘1.16个百分点，在29个一级行业中位居第 位。年初至今，银行板块整体上涨1.2%，跑赢沪深 00指数0.84%的涨幅0. 6个百分点，在29个一级行业中位居第1 位。个股方面，上周大部分银行实现正收益，其中张家港行、江阴银行和上海银行涨幅居前，分别上涨10.19%、6.1 %和5.51%。

流动性和市场利率：上周央行发行 400亿逆回购，有4 00亿逆回购到期，1000亿国库定存1个月到期。本周央行有5200亿逆回购到期。

行业和公司要闻行业要闻：

央行：为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。

公司要闻：

平安银行和浦发银行发布2018年业绩快报，光大银行、宁波银行、江阴银行、无锡银行和常熟银行发布公司可转债转股结果公告。

风险提示：行业监管超预期；市场下跌出现系统性风险