高考加油方正证券既要信心更要耐心魏家

方正证券：既两周前要信心 更要耐心 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【市场评述】既要信心更要耐心A股市场分析：综合技术分析，我们认为，短线3350点还有反复，但短期箱体运行态势依旧，中期趋势则不变。

操作策略：操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、国改、高端整备制造及底部右侧放量股，回避股价高高在上股。

【市场评述】

既要信心更要耐心A股市场分析尽管银行、保险盘中护盘，但受港股走弱拖累，周二大盘走出震荡调整走势，个股下跌家数扩大，对大盘形成压制。最终，大盘以下挫0.18%收盘，创业板下挫0.77%，两市总成交量较前一交易日约1.5%，这表明大盘高位弱势整理，影响了场外资金入市步伐，场外资金观望为主，场内资金继续各自为战，市场信心不足，情绪不高。

量能略微增加，个股活跃度降低，分化却未加大，当日有32家个股涨停，无个股跌停，涨幅超过5%个股有82家，跌幅超过5%个股有12家，阴跌是个股走势特征，难有波动空间，市场热点较为散乱，赚钱效应所有，但实质却不高，今涨明跌是个股主要表现，资金腾挪不出空间，只能窄幅波动下的高抛低吸，处于底部的股票仍为资金所偏爱，高位股则受到资金回避。量能难以释放，热点频繁转换，大盘飘忽不定，波动空间减伦铜触及6周高位小，是周二盘面主要特征。

从技术上看，周二大盘高开低走，盘中窄幅波动，尾盘一度跳水，但跌幅并未扩大，并呈价跌量增态势（沪市价跌量缩，深市价跌量增），9日均线对大盘反压，18日均线失守，3350点失而复得，K线组合的“二阴夹一阳”，大盘调整压力仍在，3350点还将有反复，但市场杀跌动力不足，大盘即便调整，调整幅度有限；分时图技术指标显示，部分技术指标底背离，60分钟MACD有望金叉，短线大盘回调幅度有限，盘中反弹要求较高。综合技术分析，我们认为，短线3350点还有反复，但短期箱体运行态势依旧，中期趋势则不变。

操作策略昨央行再净投放资金1500亿，短期释放规模超越降准，但未改短期流动性紧张态势，主要回购利率多数上涨，尤其是跨月品种需求旺盛，中短期Shibor利率与各期国债回购利率也悉数上涨。月度缴税、季末MPA考核及十一长假备付等，导致流动性偏紧，中短期资金利率上行。但央行历来审慎对待银行季末考核，在当前政策真空期，“稳”字当头是央行应对当前流动性偏紧局面的主要方式，继续大规模释放短期流动性概率大，市场有望有惊无险度过季末时点。按历史规律看，四季度之初流动性将大幅改善，并延续至11月中下旬。