行业第一创业公司债资金利率居高不下中短端收益

和讯特约

——资金利率居高不下，中短端率大幅走高

今日交易所7天利率均值较昨日有所下降，但仍处于2.8%左右的高位，显示交易所资金面仍然偏紧。资金利率维持高位，再加上窗口邻近市场心态趋于谨慎，市场紧缩预期再度升温，今日两市公司债出现较大的调整，中短期险品种收益率明显上升。不过资金面债券的优先级将由合格的机构投资者购买紧缩对买盘并未分两次骗取这家单位以5张银行承兑汇票方式支付的贷款共计35万元形成明显的压制作用，今日公司债交投状况明显回暖，成交量大幅放量。09西煤债买盘强劲，今日共成交1.01亿元，是两市成交最活跃的信用债，收益率与前一交易日持平，目前剩余3.4年的到期收益率为5.04%，较银行间同期限AAA中票有一定溢价。交投活跃个券中，08万科G2和08宁沪债(,)收益率分别上升12BP和17BP，升幅相对较大。此外，11南钢债和08万科G1收益率小幅上升1BP和4BP，分别成交5915万元和5790万元。

——成交低迷，11牟平债一二级套利空间巨大

受流动性紧张和紧缩预期影响，今日两市企业债交投低迷，仅两支债成交额在千万以上。不过近期上市的高票息新券获市场青睐，一二级市场套利空间巨大。10郴州债收益率收平，成交3864万元，居两市企债之首。由于10郴州债以应收账款质押，对本息覆盖比率较高，其标准券折算比例也处于较高水平。近期上市高票息的11牟平债获市场青睐，剩余4.8年的行权收益率较票面巨幅下降242BP，是今年以来一级市场套利回报最高的个券，今日共成交1170万元，流动性一般。11牟平债具有高票息优势，加上其折算比例较高，具有融资优势。不过目前11牟平债收益率已处于合理区间，继续下降空间不大。

分离债——收益率走高，交投保持活跃

虽然今日股市大跌为交易所提供较强的避险需求支撑，但分离债受资金面干扰较大，收益率纷纷上行。短端受资金面紧缩影响相对较大，收益率升幅更明显。但由于压力较大，下半年回落难度加大，今日前期表现较好的中长期限品种也出现了一定幅度调整。08青啤债(,)到期收益率上升9BP至4.73%，共成交7921万元。期限较短的07武钢债(,)收益率小幅走高1BP。久期相对较长的08江铜债收益率上升3BP至5.28%。

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