建材建筑民企迎修复机会荐4股公开

建材：建筑民企迎修复机会 荐4股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

高层密集发声肯定和支持民企发展，强调“民营经济的历史贡献不可磨灭，地位作用无可置疑”。今年二季度以来，民营板块显著跑输央企国企，主要由于在紧信誉环境下民企经营受困于融资难，以及隐藏于其后的股权质押风险，以及部分关于“国进民退”的忧愁。近期据央广报道，习总书记在给“万企帮万村”行动中受表彰的民营企业家回信中表示“民营经济的历史贡献不可磨灭，民营经济的地位作用不容置疑，任何否定、弱化民营经济的言论和做法都是毛病的”。国务院副总理 表示高度重视民企当前面临困难，强调要采取精准有效措施大力支持其发展，进一步深化研究在减轻税费负担、解决融资困难等方面支持民企发展的政策措施，明确指出“国进民退”是毛病的。同时央行、证监会及银保监会负责人表态将积极采取措施纾解上市公司股票质押流动风险，并从制度及工具等方面加强创新以支持民营企业发展，帮助民营企业解决发债难的问题。在监管层密集表态后，预计针对民企的支持鼓励政策将进一步落实，相关企业也更有望逐渐走出窘境。

政策精确瞄准民企“融资难”与“股权质押风险”两大焦点问题。针对民企融资难，总理 10月22日主持召开国务院常务会议表示要出台更多有利于民营企业稳定健康发展的政策，设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助减缓企业融资难。央行表示将引导设立民营企业债券融资支持工具，由央行应用再贷款提供部份初始资金，通过市场化方式重点支持暂时遇到困难的优良民营企业债券融资，支持商业银行、保险公司和债券信誉促进公司等机构，应用信用风险缓释工具等多种手段，支持民营企业债券融资，同时再增加再贷款和再贴现额度1500亿元，支持金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。另外针对部份民营上市企业股权质押风险，证券业协会也组织部分证券公司共商市场化方式化解股权质押风险，初步构成证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划的意向性方案，预计形成1000亿元总规模专项用于帮助有发展前景的上市公司纾解股权质押困难。

投资建议：近期高层密集表态肯定和支持民企发展，同时央行与证券业协会等部门精准出击，目标化解民企“融资难”与“股权质押风险”两大核心问题，预计后续政策将进一步细化落实，市场对民企板块预期将得到明显改善。

重点选取前期跌幅较深的优质细分龙头，重点推荐龙元建设（18年事迹预计增长50%，PE11X）、金螳螂（18年业绩预计增长15%，PE10X）、苏交科（18年事迹预计增长20%，PE1 X）、中设集团（18年业绩预计增长 0%，PE12X），关注装配式龙头亚厦股分、精工钢构。

风险提示：紧信用环境下的债务风险、房地产调控风险、PPP政策风险、项目履行风险、海外经营及汇率波动风险、大股东股权质押风险等。