旅游酒店旅速游缓来临休闲旅游上升

服装加工设备2022年05月08日

只是觉得村庄的环境日益恶劣。无独有偶旅游酒店：旅速游缓来临休闲旅游上升类别：机构：研究员：

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旅游板块市场表现中上等。2012年上半年，各主要市场指数均以红盘收尾。餐饮旅游表现中上等，从细分子行业来看，SW餐饮Ⅱ表现最好，涨幅高达2 .98%，其余依次为SW酒店Ⅱ（18. %）、SW旅游综合Ⅱ（7.05%），SW景点表现最差，是惟一负收益板块，涨幅为-1.26%。

旅游业进入“旅速游缓”时代。旅游行业受益经济结构调整与政策支持稳步增长。今年1－5月，出境总人数同比增长19.52%。国内旅游已形成年超过26亿人次。预计12上半年，旅游总收入增长约12%。

同时，随着消费升级、交通改善，“旅速游缓”时代到来，除传统的景观旅游外，更高层次的休闲度假游、文化生态游将日趋受宠。

目前估值有望提升。2006年5月1日至2012年6月 0日，旅游板块相对估值（沪深 00，TTM市盈率）均值为2.4倍，波动区间为

【1.1， .8】。截至6月 0日，根据Wind一致预期计算的旅游板块2012年动态估值25.22倍，沪深 00的动态估值9.09倍，相对估值为2.77倍，无论是动态估值还是相对估值都处于相对低位。而三季度进入传统旅游旺季，板块估值也将有望提升。

投资组合与投资策略。给予旅游业下半年“强于大市”评级。选股紧随消费升级带来的旅游业发展趋势，围绕两条主线进行：一是业绩增长确定；二是商业模式可复制，扩张潜力大。推荐公司组合：

湘鄂情、宋城股份、中国国旅和丽江旅游。