机械行业动态年内第二批机车货车招标启动推贸易

机械行业动态：年内第二批机车、货车招标启动 推荐轨交装备龙头

时间：2018年09月06日 09:52: 1 中财行业近况

9 月4 日，中国铁路建设投资公司（下称中铁建投）发布招标公告，拟招标188 台9,600kw 货运电力机车。9 月5 日，中铁投发布招标公告，拟招标4,602 辆铁路货车（c80b 型）。此前8 月1 日，中铁投公布145 标准列 50km/h“复兴号”动车组中标公示。年内第二批机车招标时间点、数量超出市场预期。

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车辆招标全面启动，2018 年车辆投资有望超出年初预期。今年年初，铁路装备投资计划仅800 亿元，低于历史平均水平和市场预期。随着年内铁路机车、货车第二次招标，年初至今，机车招标量达到616 台，货车招标量达到 .76 万辆，年内铁路车辆设备投资远超出年初铁路总公司规划，预计全年有望达到1,000 亿元。

“公转铁”利好落地，机车货车迎来景气高点。为配合三年货运增量行动，中铁总计划未来三年新购置货车机车 ,756 台、21.6万辆。本次招标188 台货运电力机车和4,602 辆货车表明“公转铁”

利好确立。考虑到“公转铁”机车仍有约 ,500 台、货车有约21万辆尚未招标，19、20 年将迎来机车货车交付的高峰。

“复兴号”动车组中标尘埃落定。前期中铁建投披露145 标准列“复兴号”动车组中标名单中，长春轨道客车股份有限公司、唐山机车车辆有限公司、青岛四方机车车辆股份有限公司、青岛四方庞巴迪（bst）均有中标，显示“复兴号”动车组制造技术已经普及至四家动车组制造厂，利于各厂高效排产。

铁路板块确定性增强，仍存在估值修复机会。年初以来，铁路工作会议投资额目标低于预期、地铁建设门槛上调、新加坡-吉隆坡高铁计划搁置，导致轨交板块估值持续下杀。当前，a/h股对应2018 年p/e 仅分别为18. x/12.1x，中车时代电气对应2018年p/e 仅分别为14.4x，估值偏低，建议投资者关注国铁车辆招标加速带来的板块估值修复机会。

估值与建议

维持覆盖公司盈利预测/目标价和评级不变。a 股推荐-a，港股推荐-h、中车时代电气和中国通号。

风险

中国铁路总公司后续招标不及预期。

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