金融超大盘指数崛起券商救市资金受益匪浅吗

金融：超大盘指数崛起 券商救市资金受益匪浅 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

近期，大市值股票大幅上涨，超大盘指数自“十一”发动行情，愈演愈烈，中国中车、中国建筑、中国石化、中国联通等“中”字头标的频频大涨。

点评：

大市值股票大涨、中市值股票中涨、小市值股票小涨。自2月1日以来，上证超大盘指数上涨 2%，上证50上涨24%，中证500上涨21%，上证综指上涨20%。值得注意的是，以“十一”为分水岭，上证超大盘指数一枝独秀，涨幅已达20%，远远领先于中证500为代表的中小市值股票。从两个区间的指数涨跌幅来看，基本特点是：大市值股票大涨、中市值股票中涨、小市值股票小涨。

POY75D/36F价格报10200元/吨、POY100/48F报10000元、POY150/48F报9800元。当前POY库存量保持在半月略多的水平 当下蓝筹股大涨，券商潜在业绩将大幅受益。2015年9月1日，证券公司出资额追加至2015年7月末净资产的20%。根据该比例，简单地估算，蓝筹ETF每盈利10%救市券商的ROE将提升2%。因为在“救市”期间，券商以净资产的20%投资于蓝筹ETF,且4500点以前不退出，自营权益类规模普遍偏高，加大了券商的业绩弹性，在性质上可以视为一个期限很长的看涨期权，基于这种向上的弹性应当赋予券商更高的估值。

月度交易量创年度新高，突破万亿并非难事。结合2008年——2009年市场交易情况，50%的交易量萎缩足以度过熊市，后续交易量将突破牛市水平，根据这个历史经验，交易量突破万亿规模并非难事，究其原因，资本市场经过牛熊洗礼得到了进一步的发展，市场空间已经被打开。

股市融资功能满血复活，二级市场修复指日可待。今年以来，IPO金额已经累计达到1 15亿，初步估计今年IPO总额将达到1500亿以上，可能再创历史新高。定增高达1.5万亿元，去年巅峰也才1.25万亿元。融资功能的恢复意味着股市的全面修复也是大概率事件，二级市场仍在修复进程中，全面修复指日可待。

投资建议：强烈建议加大证券行业配置，重点配置大市值券商以及近期领头羊标的。

风险提示：股市异常波动风险；业绩受二级市场波动影响较大。