净利劲增倍万通别样年报出炉.鼓励

本报 郭轩 北京报道

审慎，绿色，环保……这一连串的新鲜词汇出现在一家地产上市公司的年报中时，你不用惊奇。这就是被业界誉为“思想家”的冯仑旗下万通地产（）呈现给大家的2007年年报的新面孔。

2月初，万通地产公告了其2007年年报。在报告期内，万通地产实现营业收入21.76亿元，同比劲增768.01％，净利润1.65亿元，较2006年增长461.14％。截止到2007年12月 1日，万通地产的总资产达到80.75亿元，同比增长75.44％。业绩的大好，也使万通地产抛出了“每10股派发现金红利1.5元（含税）”的分红方案。

就可以做到资源均衡“万通年报的最大亮点应该是2008年公司业绩快速增长的可期。”中信建投分析师张朝晖说。

他进一步解释说：“根据股权分置改革时大股东万通星河的承诺，公司在2006年~2008年累计净利润不低于6.7亿元，2008年公司的净利润将至少在4.76亿元，同比增幅将达188％以上。”

股权收购将成为发展主模式

2007年业绩的快速增长却使万通地产在今年的发展采取了更加稳健的态度。在万通的年报中，赫然写着“对住宅的新业务的拓展，将采取审慎的态度”。

“公司在发展中一直采取比较稳健的态度，去年业绩的大好与价格的上涨有关，更重要的是报告期内达到结算条件的项目增多造成的。”万通地产董秘程晓晞解释说。

万通地产的业务主要集中在京津地区，去年北京新城国际三期，天津新城国际一期，龙山新城小镇等项目纷纷结算，其中北京地区贡献了21.76亿元，占营业收入的74％。在岁末年初，万通地产通过股权收购和增资方式，使土地储备达到210余万平方米，足够未来三年的开发。

“宏观调控的趋紧使市场发展的变数增多，我们只能根据形势的变化，相机抉择投资策略。股权收购模式获取土地将是未来公司发展采取的主要模式。”程晓晞说。

2007年12月，万通地产以 .9 亿元收购了天津泰达股份所持有的天津泰达城开47％的股权，进一步增强了在天津市场的项目储备。2008年1月，万通地产通过增资2.1亿元，与中城联盟的成员成都交大房产合作，取得成都交大万通置业51％的股权，成功进入成都市场。

“与泰达集团的良好关系是万通快速发展的重要保障。”张朝晖说。

虽然20多亿元的货币资金，预收财款也达到 1.76亿元，但对北京、天津、杭州的众多开发项目来说，尚显不足，万通年报中提出了“多元化”的融资途径。

“目前资本市场的下挫以及监管层对地产公司再融资的控制都使股权融资相对较难，而我们在剔除预收账款后的资金负债率不到 0％，应该说债权融资的空间还比较大。”程晓晞说。此外，他也提到公司研究了目前较为流行的可转债方式，但由于可转债的发行不能超过净资产的40％，对万通20多亿元的净资产来说，融资额度不会超过10亿元，也因此作罢。

“虽然看好万通的发展前景，但是公司流动市值偏小，流动性溢价不高，我们给出了中性评价。”张朝晖说。

“向好人学习”

项目管理体系、绿色、公益、企业公民在地产公司的年报中出现万通地产并不是第一家。但这些词汇高频率的出现，占据较大的篇幅论述也使万通的年报在众多地产公司中显得别样。

“我们老总一直倡导‘向好人学习’，向优秀企业学习，这也是我们企业文化的一个具体方面。”程晓晞回答道。

年报中，万通地产提出加强设计中心、成本管理中心、工程管理中心和采购中心4大后台支持系统管理制度流程的建设，减少风险。而在营销策略上，强调了“一对一”的直销络。

“公司发展到一定阶段，就必然要承担更大的社会，特别是房地产行业现在被社会公众所诟病，我们目前已经在项目设计前端中增加环保减排的要求。”程晓晞介绍说。

对行业今年的发展形势的审慎判断和公司制度化管理建设的重墨都使得万通地产2007年年报深深地打上了冯氏烙印，也从而在众多地产年报中别具一格。

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