光伏最困难的时候已过去了

　　①晶科能源（JKS.N）在3季报会议里称18年4季度需求旺盛，可能供不应求，公司19年定单情况非常好;

　　②中环股份（002129）董事长沈浩平在接受证券时报专访时泄漏“12月份会将2019年90%的产能签掉”;

　　③隆基股份（601012）董事长李振国在接受媒体采访时称“我们对市场有信心，对自身竞争能力也有信心，我们几乎没有无效资产和无效产能，现在11月产能利用率很高，随着政策调剂及市场回暖，2019年订单充裕，不扩产将没法满足市场需求”。

　　点评如下：

　　2018年装机量见底，2019年拐点向上基本确认。2018年5 1新政导致行业装机下行，产品价格因供需失衡而大幅下落，产业链利润基本挤出。但同时也应该看到，下落的价格带来更大的需求，从Q4各企业排产和明年订单情况就能够得到验证。目前看2019年实现120GW 的全球装机是一个较为合理的预期，同比今年增长20%，量增必然导致行业价格中枢上行。

　　2018年Q 应当就是行业底部，最困难的时候已过去了。为何2018Q 是底部呢？因为5 1的冲击非常突然，5 1后价格大幅下降，订单大量取消，这就致使相干企业库存高企，同时面临高额的存货减值。而这个高额存货减值在2019年Q1就不会再出现了，因为相干企业目前销售情况良好，库存控制合理，同时产业链价格大幅下行的可能性极为微小了。

　　除上述预测外，也发现，最近资本市场上光伏概念股也反应利好趋势。12月5日，几只光伏概念股再度走高，阳光电源（ 00274）、拓日新能（002218）涨停，通威股分（6004 8）大涨8.95%，隆基股分（601012）、晶盛机电（ 00 16）、林洋能源（601222）、中环股分（002129）等上扬趋好。

　　消息面上，11月2日，国家能源局召开关于太阳能发展“10三五”计划中期评估成果座谈会，探讨“10三五”光伏发电及光热发电等领域的发展规划目标的调整，我国光伏“10三五”装机目标将上调至250GW，乃至超过270GW，并且光伏补贴将继续。

　　值得关注的是，临近2019年，电价补贴、领跑者、分布式光伏管理办法和配额制等政策政策或许密集落地，光伏市场值得期待。