地产把握地产股主题投资机会计划

地产：把握地产股主题投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本报告关注点：

王洋：该专家会议的14名成员全部由安倍亲自挑选 上海国资证券化带来的国企重组机会；上海“十二五”四大功能区建设受益地产股；投资要点：

“十二五”期间仍是国资证券化的重要时期。至“十二五”期末,上海计划90%以上产业集团实现整体上市或核心资产上市,产业集团90%以上营收和利润来源于主业,形成 0家左右主业竞争力居全国同行前列的蓝筹上市公司。可以预见,上海国资重组这个题材在未来数年内将有很多故事要讲。

“十二五”期间重点进行四大中心建设：金融、物流和贸易、经济、旅游。“十二五”期间，上海将重点打造以迪斯尼和后世博会为主战场的国际旅游中心；陆家嘴和后世博会为主战场的国际金融中心；以外高桥、浦东机场和洋山保税区为主战场的国际贸易、物流中心；以张江高科技园区和临港产业区为主战场的国际经济中心。

国资证券化受益地产股：总体上来看，地产集团（中华企业、金丰投资、中星集团）、上实控股（上实发展、上实城市开发、上海城开）内部进一步重组的可能性很大。地产集团的内部重组中，中华企业最为受益，重组完成后，房地产开发业务规模成为上海区域第一；而金丰投资主业转向房地产综合服务，若充分利用自身的区位优势、资源优势，有望成为行业龙头；上实发展未来的重组方向无法确定，可能性有：1、上海城开、上实城市开发的地产资源注入上实发展，成为集团在A股市场的运作平台；2、上实发展、上海城开地产资源注入上实城市开发，上实发展成为集团其它业务在资本市场的运作平台，或者被卖壳。陆家嘴、外高桥、张江高科、城投控股等公司大股东地产资源也会随着运作成熟逐步注入上市公司，建议关注大股东土地市场运作对上市公司的影响。

上海“四大功能区”建设受益地产股：“十二五”期间，上海将进行迪斯尼的全面开工和后世博会的建设，同时重点扶持具有自主知识产权的企业融资、上市。在此过程中，张江高科和陆家嘴最为受益。因此，我们建议投资者重点关注张江高科、陆家嘴、中华企业、金丰投资和上实发展。

风险提示：1、区域规划变更等带来的政策风险；2、短期内预期无法实现的风险。