旅游酒店旺季年报行情启动荐股覆盖

旅游酒店：旺季+年报行情启动 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

一月市场回顾：201 年 月沪深 00指数报收2495.08点，跌幅为6.67%。餐饮旅游（申万）指数报收2609.01点，涨幅为2.71%，跑赢沪深 00指数9. 8个百分点。本月在申万一级行业指数涨幅排行中，餐饮旅游涨幅居前。在申万餐饮旅游二级子行业涨幅排行中，景点类（4.76%）>旅游综合类（ .77%）>酒店类（-0.12%）>餐饮类（-2.91%）。

一月行业重要数据：入境游市场：接待人次和外汇收入同比均有下降。酒店：

新开业星级酒店总数和客房总数继续下降。餐饮：增速下滑明显。

一月行业重要资讯：迈点发布《2012年度中国旅游业分析报告》。俄罗斯“中国旅游年”盛大开幕。国家旅游局发布《旅游质量发展纲要（201 -2020年）》。

桂林建设国际旅游胜地是旅游业两大战略目标的要求。中国旅游研究院发布《中国区域旅游发展年度报告（ ）》。中国连续第二年成为全球购物者的头号客源国。

一月重点公司公告：丽江旅游、峨眉山A、张家界、首旅股份、三特索道、金陵饭店、全聚德、锦江股份、桂林旅游发布2012年年报。中国国旅、中青旅发布2012年业绩预告。湘鄂情发布201 年一季度业绩预告。

行业投资策略：从迈点公布的《2012年度中国旅游业分析报告》来看，2012年我国旅游业基本面景气度依旧良好。旅游业总收入达2.57万亿元，同比增长14%。三大旅游市场呈“两增一平”格局，国内、出境旅游保持较快增长，入境旅游基本持平。201 年我国在宏观经济温和复苏的预期下，旅游行业收入增长有望持续高于名义GDP的增速。官方预计：201 年全年旅游总收入2.96万亿元，同比增长14.2%。《旅游法》今年有望审议通过，表明目前旅游行业政策预期强烈，支撑我国旅游业发展的政策面依旧良好。

进入二季度，旅游行业步入传统旺季，从已披露年报的上市公司2012年的业绩情况来看，我们跟踪的重点公司业绩基本符合预期，估值也已回到历史底部。

因此，我们继续维持行业“优于大势”的投资评级。从子行业情况看，我们看好客流量增速稳定、对景区资源进行深度开发，逐渐将单纯的门票经济向旅游产业链全面延伸的景区类子行业以及旅游综合类子行业未来的发展前景。

最重要的是几乎所有分类目录所用的程序也做不到智能检查 我们调整个股推荐顺序，中长期我们重点推荐业绩增长良好、有政策扶持预期的上市公司，如中国国旅、峨眉山A、张家界等；长期发展模式良好，估值相对合理的上市公司，如中青旅等。短期可重点关注具备事件驱动或基本面出现拐点的公司，如三特索道、腾邦国际、锦江股份等。

风险提示：经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等。