高考加油信息科技国产化提速得以验证荐8股魏家

信息科技：国产化提速得以验证 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周计算机板块行情回顾本周中信计算机指数下跌0.02%，跑赢沪深 00指数1.48个百分点，板块成交额20 8.65亿元，环比上升17.08%；子板块层面，物流信息化涨幅最大（22.18%），其次是运营商信息化（6. 7%），车联跌幅最大（-5.10%），其次是消费金融（-2.6 %）；个股层面，涨幅前三的个股分别为湘邮科技（ 8.00%）、京天利（24.55%）和创意信息（22.92%）。

本周聚焦：国产化提速得以验证，自主可控贯穿全年本周谷歌、ARM等企业响应美国对华为“实体清单”限制，停止部分对华为业务。当前我国核心软硬件设备采购仍依赖进口，美国持续的技术封锁将倒逼国内自主可控产业提速，预计IT产业将在政策、资金、资源等层面获得倾斜与扶持。国内厂商在自主可控产业链各环节（包括硬件、基础软件、应用软件）已布局多年，国产信息系统生态雏形已现。我们测算公务员市场自主可控替代整体系统集尽管签名活动很复杂成（包含硬件）规模超过1000亿元，国产替代空间广阔。

2018年底，由中国长城自主研发设计供应的湖南长沙党政办公系统升级改造示范工程项目正式上线。代表以飞腾CPU+麒麟OS为核心的“PK计算体系”和国产云解决方案在政务办公中得到实际应用，在关键领域的自主可控国产化替代已经取得阶段性进展。我们判断自2018年底以来，自主可控行业已开始加速，从上市公司财务角度得以验证：2019Q1自主可控上市公司总收入提速，同比增速达到18. %，相较去年同期提高17个百分点；归母净利润总额也进一步实现增长，2019Q1同比增长22.1%。预计2019年IT国产化进程有望加速，数十万套自主可控软硬件产品落地可期，带来产业链上下游投资机遇。个股方面，建议关注以保密为核心，高毛利率的产品型公司中孚信息（受益于自主可控的业绩弹性）以及CETC旗下的自主可控产业链整合者太极很多人命运发生转变股份等。

本周核心观点与重点推荐近期受外部环境不确定带来的市场风险偏好下降影响，计算机板块继续回调。

展望后市，计算机板块上市公司受外部环境的负面影响较小，且自主可控等细分领域受益。个股层面，除了自主可控相关个股之外，重点推荐行业高景气、增长确定性高、估值相对较低的公司如博思软件、华宇软件、佳发教育；以及基本面拐点可预期、边际显著向好的公司如超图软件、美亚柏科。中长期角度依然建议关注具有核心竞争力的白马公司如用友络、恒生电子、广联达等。