央票稀缺时代债市何去何从公开

而不久的将来，金融机构需要面对的将是央票发行量减少乃至停发所带来的影响。

“央票未来肯定会变得稀缺，这将是趋势。”兴业银行(,)资金交易中心首席经济学家鲁政委说。

他指出，央票是在我国出现大量贸易顺差，货币供给过大，同时经济处于上升的半周期中出现的。而目前我们将要进入经济下滑的半周期中，流动性的供给应该增加，这样央行再发行央票的必要性就不大了。

即便央票不会完全停发，但在目前的经济形势改变之前，其减少的趋势不会改变。事实上，从7月份3年期央票暂停发行到目前1年期央票的隔周发行，央票的发行已经开始缩量，由此也已给债券市场带来了影响。由于一级市场不能满足需求，二级市场上国债、金融债和央票成为争抢的对象，再加上央行降息的刺激和充裕资金的推动，这些债券连番上演火爆上涨。

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