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装备是指为生产提供的涂布、分切、叠片、卷绕、注液、焊接、检测等工艺装备。锂电池的两大流派(、磷酸铁锂电池)的内材和形态有所差异，但关键生产工艺是一致的，因此对装备的需求差异不大。

受益于新能源汽车发展，锂电装备需求向好。消费电子、和工业是锂电池的三大应用领域，其中，来自消费电子的需求处于稳定增长期；而包括纯电动汽车在内的新能源汽车发展迅猛，驱动锂电池需求快速增长；储能锂电需求还处于运用开发进程中，其贡献尚小，但潜力较大。基于新能源汽车需求产量假设，我们测算2017年锂电装备的总需求为49亿元，市场规模较2014年翻一倍，年复合增长率约为25%。2014年下半年以来，由于对锂电池需求最大的纯电动客车需求喷发，推动锂电池行业供不应求，锂电装备需求紧销。

国产锂电装备不断提升进口产品替换力度。2000年之前，我国的锂电装备完全依赖进品，而直到2008年，高端锂电设备市场仍由日韩企业把控，但目前锂电装备的国产化率已突破50%。国产锂电装备能够逐渐抢占市场，主要是技术提升带来性价比优势以及交货周期短优势。未来市场格局将有较大变化，将带动锂电装备行业格局变动。而与实力强劲的电池企业已经建立了良好供货关系的锂电设备企业将逐步脱颖而出。

投资建议：我们预计受益于动力锂电需求的逐步释放，锂电设备将保持2- 年的行业上升景气，建议关注锂电装备领域投资机会。短时间看，各家电池企业产能计划纷纷出台貌似行业热度过高，实际上电池产能真正投放需要一个过程，而且大多计划也是分批实施，动力锂电供应紧张的格局并未根本改变，所以随着未来各家产能逐步落地，锂电设备需求将有序平稳释放。

风险提示：新能源汽车推行对于政策、油价、基础设施等具有依赖性，而产销增速对锂电池的影响显著，进行影响锂电设备需求；锂电装备行业竞争加剧导致利润率下落的风险。

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