供需改善向好水泥业须关注三大问题.源泉

今年初至今供需改善向好 水泥业须关注三大问题

建材工业是我国重要的基础原材料工业，在国民经济中具有重要的地位。2007年在主要建材产品景气上升的带动下，我国建材工业继续保持景气高峰。2007年前三季度，建材工业完成工业增加值2928亿元，按可比价格计算比上{TodayHot}年同期增长28.1%。其中，水泥行业景气度的攀升和平板玻璃行业的全面复苏是重要的原因。　　业内人士认为，2008年水泥行业将承继2007年水泥行业的景气度，行业继续处于上升趋势。　　固定资产投资高水平增长 水泥市场需求旺盛有保障 　　水泥产品广泛应用在城镇基础设施建设、房地产建设和新农村建设中，其需求与固定资产投资的正相关性非常显著。2001~2007年上半年，我国固定资产投资与水泥产量之间的相关系数达到0.6，2007年前10个月城镇固定资产投资保持了25%以上的增长。据预测，2007年全年全社会固定资产投资的增长率在25%左右，水泥产量达到14亿吨，同比增长接近13%。 　　从2008年的情况来看，预计一季度固定资产投资将保持加速增长。按保守预测，2008年全年固定资产投资增长幅度在20%的话，考虑到落后产能的淘汰，实际水泥的产量将至少保持9%的增长水平。因此，固定资产投资高水平增长是水泥需求旺盛的保障。如果固定资产投资继续保持25%甚至更高的增长水平，那么水泥产量的增长将达到11%以上。 　　水泥行业的投资决定了水泥的新增产能，2004年是水泥行业投资的高峰期，当年水泥行业完成投资433.4亿元。此后的两年里，由于宏观调控导致水泥行业盈利回落，水泥行业的投资完成额同比出现小幅回落。2007年前三季度，全国水泥行业完成投资额387.46亿元，同比增长46.80%，创出2004年来的新高。 　　业内人士认为，2007年水泥行业的投资高增长需辩证看待，主要体现在四个方面：2007年的一部分投资属于余热发电的投资，预计至少在20亿元的水平，而企业其他节能减排和资源综合利用的投资也有大幅增加；从水泥行业投资的地区性差异来看，中西部地区存在加快结构调整步伐的要求，是本轮扩产的主力；部分新增投资是对落后产能淘汰后的市场填补，扣除这部分因素，新增投资导致的实际产能增长并不快；由于土地、资源以及建设成本的上升，水泥行业单位产{HotTag}能的投资额相比前两年小幅上升。 　　供需矛盾持续改善 大型水泥企业控制力提高 　　从新增产能投放的角度来看，2003年和2004年是我国新型干法水泥生产线投资的高峰期，致使2004年和2005年新增熟料产能都达到1.3亿吨左右。2007年上半年，全国新建成投产新型干法水泥生产线42条，新增熟料产能4120万吨，出现小幅回落。据预计，2007年全年投产的新型干法水泥生产线79条，新增熟料产能在8500万吨左右，对应水泥产能在1.1亿吨左右。考虑2007年水泥需求量1.6亿吨的增量以及落后产能的淘汰，实际水泥产品的供需矛盾在缓解。从国家新建生产线的等量淘汰原则以及需求的增长来看，2008年水泥的供需矛盾会持续改善。 　　从扩产企业的角度来看，本轮水泥产能扩张是由大水泥企业来主导的。2006年末，12家全国性大水泥企业和48家区域性大企业占全国新型干法水泥的比例分别为31.41%和24.8%。实际上，国家重点支持企业名单出台后，大企业在扩产时从项目立项审批到土地、信贷各环节都得到支持，再考虑落后产能淘汰后新型干法水泥比例的提高以及大企业的并购重组，其对区域市场的控制力在逐步地提高，企业的定价权增强，而价格波动性减弱。