行业国都证券新天科技与朗姿股份申购建议

国都证券：新天科技与朗姿股份申购建议 类别： 机构： 研究所以与其那样我们不如更用心的去做好自己的站点员：

[摘要]

上申购总体情况1只创业板新股于8月18日进行上申购；1只中小板新股于19日进行上申购。18日的新天科技上募资额为3.33亿元，最多可以动用申购资金32.85万元。19日的朗姿股活生生将脚底的“骨刺”踩弯。份上募资额为14亿元，最多可以动用申购资金140万元。

若申购18日新股，资金将于23日解冻，可申购当日发行的两只新股。若申购19日新股，将错过23日发行的新股。

新股申购建议从基本面来看，朗姿股份值得重点关注。公司是国内领先的高端女装企业，采用多品牌战略，设计能力出众，对渠道终端有较强的掌控能力。高档女装市场受益于消费升级，发展空间十分广阔。

从业绩一致预期所显示的成长性来看，朗姿股份预期明后两年平均业绩增速为44%，成长性较为突出；新天科技预期增速为29%，成长预期相对平稳。

再来考察两只新股的定价情况。新天科技发行价对应29.3倍的动态PE和1.0倍的PEG。其可比公司中三川股份与浩宁达少有研究员关注，科陆电子动态PE为25.5倍，PEG为0.7倍。朗姿股份的动态PE为33.2倍，PEG为0.8倍。其可比公司美邦服饰、报喜鸟与森马服饰的平均动态PE为27.5倍，平均PEG为0.8倍。由以上对比可见，新天科技估值明显偏高，而朗姿股份缺乏估值吸引力。

虽然朗姿股份缺乏估值吸引力，但鉴于公司是A股市场高档女装第一股，且当前市场炒新热情明显升温，因此仍建议投资者积极申购。对于估值偏高的新天科技，建议予以回避。