行业长城证券利空逐渐消散短期反弹延续

长城证券：利空逐渐消散 短期反弹延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

一、宏观与策略：利空逐渐消散，短期反弹延续二、行业研究本周视点：

银行：温和紧缩信号继续，行业影响微小偏好有色金属行业：大小金属结构分化仍将延续，小金属仍是重点农业行业：长期看好农产品价格，维持行业“推荐”评级石化行业：油价回升，关注磷肥钢铁行业：钢价反弹库存回落，震后效应转向第二波造纸及轻工行业：板块反弹之路仍将延续零售行业：向下空间有限，向上用时间换空间电力设备行业：建议关注电智能化、储能和电气节能等子行业地产行业：估值修复再现并触及年内最高水平，迎接阶段反弹通信行业：推荐（维持）计算机行业：行业进入利好政策密集期汽车行业：推荐景气子行业中的优势企业机械行业：关注海洋石油开采子行业新能源行业：等待未来具体的增量政策一、宏观与策略：利空逐渐消散，短期反弹延续短期利空消散，业绩助推下反弹行情有望延续。市场本月经历了日本地震的冲击，以及利比亚地缘政治和国内流动性收紧预期的压制，走出了相对低迷的走势。但上周随着日本地震的平复、利比亚局势方向性的明确，以及国内紧缩政策存准率上调的实现，这三方因素都有了阶段性的结果。短期市场悬念随即消除，可以说近期萦绕市场上空的利空逐渐消散。市场在短期上行的压力被解除后，业绩释放助推的反弹行情有望延续。

中期通胀不去紧缩难除，业绩兑现抑或带来回落风险。中期仍然受到前上市公司整体盈利能力较好。行业整体洗牌加速期油价连续高位导致的通胀延续压力，以及近期日本灾后需求和利比亚石油供给中断带来的短期加压，油价对通胀的拉动效应较大。结合目前油价的走势，未来2个月内通胀形式不容乐观。欧洲各国较高的石油销售税，引发欧洲未来通胀的延续，将加剧欧洲紧缩政策预期。同时，国内的通胀走势依然严峻，从而导致紧缩周期不除。因此，未来国外和国内通胀压力致使中期通胀引发的紧缩预期挥之不去伴随业绩释放后的调整风险，将可能共同构成市场上冲之后的下行压力。