11月份钢企盈利能否继续高位

　　摘要：11月份进入需求淡季，京津冀周边区域的工地停工也将使建筑需求继续减弱，但11月份因取暖季2+26城市的全面限产，钢铁市场将呈现供需紧平衡局面，市场信心有所回升，预计11月份国内钢铁市场或震荡趋强，区域和品种走势将继续分化，南方市场及板材类品种表现相对较好。

　　一、2017年10月成本和盈利分析

　　10月份的生铁本钱指数呈先升后降走势，由月初的102.1点上升至月中10 .2点后回落，月末为97.7点，均值较上月上升2.5%。

　　按钢厂 0天左右的炉料库存周期，研究10月份炉料本钱，需要先分析一下9月份的铁矿石、焦炭市场行情：

　　9月份国内铁精粉价格、进口铁矿石价格均呈现大幅下跌态势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，9月 0日，唐山地区66%品位干基铁精粉价格为645元，较上月末下跌70元，跌幅9.8%;进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为49 元，较上月末下跌64元，跌幅为16.4%。

　　9月份冶金焦价格继续出现上涨行情。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，9月 0日，唐山地区二级冶金焦价格为2290元，较上月上涨200元，涨幅为9.6%。

　　总体而言，9月份由于焦炭价格的大幅上涨，传导至钢厂的2017年10月份平均生产成本较上月仍有所上升。

　　10月份7大品种盈利状况仍保持较高水平，但除中厚板外，其他品种平均利润较上月略有收缩。

　　分品种来看，10月份各品种平均毛利顺次如下：带钢盈利1156元，线材盈利1098元，中厚板盈利974元，三级螺纹钢盈利901元，冷轧卷板盈利79 元，热轧卷板盈利760元，方坯盈利7 1元;10月份除中厚板盈利增加51元外，其他品种盈利均下落，其中，三级螺纹钢盈利降幅最大，为75元;热轧卷板盈利降幅最小，为9元;其他品种盈利降幅在 元之间。

　　2、2017年11月盈利展望

　　月行业利润继续增长

　　2017年以来，国家持续推进供给侧结构性改革，加大对钢铁去产能、淘汰中频炉以及整治地条钢的力度，并持续保持高压态势，钢铁供需结构进一步优化，钢铁行业经营情势延续好转。据国家统计局数据显示，2017年月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入55680.4亿元，同比增长22.8%;利润总额241 .4亿元，同比增长118.5%，增幅较月扩大11.6个百分点。

　　2017年月，在29家上市钢企中，27家实现了归属上市股东净利润为正，2 家钢企实现了同比连续盈利，除1家钢企外，22家钢企都实现了盈利同比增长。按净利润排行，宝钢股份以净利润116.68亿元居于净利润排行榜榜首，排在第二位的鞍钢股分净利润为 2.85亿元，与宝钢股分相差8 .8 亿元;按净利润率排行，三钢闽光以15.65%的净利润率排行净利润率排行榜榜首，方大特钢位列第二，为15.21%。

　　取暖季限产即将全面实行供给将有所收缩

　　唐山市近期公布采暖季错峰生产方案细则，明确了今年采暖季限产的实行方式，要求原则上全市高炉炼铁产能限产50%，限产时间为2017年11月15日至2018年 月15日，明确指出采暖季期间高炉炼铁将减少1821万吨产量。

　　随着唐山市采暖季限产细则公布，其他城市的限产将逐步开始实行。年取暖季北方“2+26”城市环保限产50%为最低要求，如空气质量继续恶化，限产力度将升级，行业供给下滑趋势将进一步明朗，钢材市场将出现紧平衡格局。

　　11月份钢企盈利将继续保持高位

　　11月份进入需求淡季，京津冀周边区域的工地停工也将使建筑需求继续减弱，但11月份因取暖季2+26城市的全面限产，钢铁市场将出现供需紧平衡局面，市场信心有所回升，预计11月份国内钢铁市场或震荡趋强，区域和品种走势将继续分化，南方市场及板材类品种表现相对较好。从原料市场来讲，10月份由于铁矿石、焦炭价格的下跌，使得11月份钢铁生产成本有所回落，兰格钢铁研究中心预计11月份钢企盈利空间将继续保持高位。