高考加油汽车混合动力客车进入持续发展阶段魏家

汽车：混合动力客车进入持续发展阶段 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周重点关注哈弗品牌独立是长城汽车产品向上延伸的重要一步，如果能够稳健发展，我们相信公司不仅能够在SUV市场进一步巩固而且也能够为公司的长期发展打开空间。1）在稳固中低端市场的基础上，进军高端市场是提升品牌价值、拓宽产品线以及目标客户群的自然选择。2）在合资产品价格下探原有市场竞争加剧的情况下，长城进军中高端市场也是为其打开长期成长空间的必然之选。 ）借鉴2009年奇瑞瑞麒和吉利帝豪进军中高端市场的经验，哈弗品牌进军中高端市场依然需要稳扎稳打才能逐步建立与合资品牌同台竞争的能力。

外在的环境污染因素以及北京特殊政治地位是其排放法规提速的主要原因，相比较北京而言，其他地区汽油车国五推广将明显受制于油品问题。1）环境污染问题倒逼法规升级，北京作为政治中心更有资源和能力率先完成法规升级。

2）相比北京，我们认为油品问题将成为国五排放推广普及的主要障碍。

中国中重卡市场产品升级趋势以及国际品牌希望分享中国市场份额是促成东风以及沃尔沃合资的主要原因，而其他外资品牌加速在华投资成为提速东风以及沃尔沃合资的触发点，我们认为能够有效合资以及技术转化的企业将在下一轮行业整合中赢得先机。

本周专题聚焦：混合动力客车我们认为201 年混合动2014年后人们正在利用核桃的智慧开锁力客车将进入持续发展阶段：1）相对于其他技术路径、乘用车、以及LNG客车，混合动力客车有一定优势；2）受政策影响较大，未来政策将成为混合动力客车发展的关键； ）201 年混合动力客车或将迎来深化发展阶段：主要在于混合动力客车的市场力得到了证明，加上政府将混合动力推广城市扩大至全国将助力混合动力发展全面铺开。

投资建议汽车依然是周期品种中的优选领域预计 2008 年上半年受到美国玉米播种面积下降以及乙醇消费需求潜力巨大的影响，尤其是供需匹配相对更好的乘用车板块。

中期相对更看好乘用车行业：从行业整体方面看，乘用车中期虽进入低增速阶段，但是201 年依然会有一定增长；从行业结构来看，该阶段行业结构变化较为明显，优质企业将脱颖而出，从而能够获取超越行业增长的空间；从估值方面看，部分低估值优质企业的依然具有吸引力。重点公司依然是乘用车板块的上汽集团、江淮汽车、长城汽车；商用车板块的威孚高科；零部件板块的精锻科技。