麦格理维持保利协鑫跑赢大市目标价22元新时代

麦格理发表报告，维持对上游业务前景不变的看法，下调保利协鑫(0 )2015年至2017年纯利预测%，以反应其疲弱的火电业务及工程总承包服务。不过该行指出，公司正在改变发展策略，由光伏工程总承包转至下游的光伏电站营运，而且建议出售非业务。如果出售成功，将为公司2016年至2017年带来7%及8%的盈利提升作用，评级维持 跑赢大那些年的回忆又一瞬间来到我脑海里市 ，惟谨慎起见，下调目标价，由2.80元降至2.20元。

该行预料，中国行业的前景保持不变，保利协鑫今年的太阳能材料收入可达247亿元，明年有望增至275亿元，基於今年多晶矽及晶圆平均单价分别保持在每公斤17.8美元及每瓦0.12 美元水平。分析员相信，中国9月会停止多晶矽进口，多晶矽及晶圆平均单价有望从历史低位反弹。惟保利协鑫由光伏工程总承包转至光伏电站营运，其今明两年纯利或会分别下降至4.06亿元及 .66亿元。

保利协鑫上周公布拟出售非光伏发电业务，该行指出，出售能为公司降低生产成本、节省运营开支及借贷成本，可能在未来两年为公申银万国保险业分析师孙婷认为司带来7%和8%的盈利提升。该建议仍待股东通过，预期交易在今年底或明年初完成。