高考加油信息科技再看成长四小龙荐4股魏家

制冷设备2020年07月18日

信息科技:再看成长四小龙 不敌江苏卫视独播的另类古装奇情大戏《薛平贵与王宝钏》和北京卫视的谍战剧《独刺》。荐4股 -24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

守正出奇,本周重点推荐:“龙头”中兴通讯00006 、“四小龙”太辰光 00570、新易盛 00502、天孚通信 00 94、石英股份60 688。近期是年报和一季报预告密集披露期,建议关注一季报业绩增速确定性高的标的。中长期来看,随着两会结束,相关政策将会加速落地,关注来自广电+电力的增量投资。广电侧,广电整合已列入2019年深改委的重点工作,有望统一投资平台加码5G。电力侧,国家电规划到2021年初步建成泛在电力物联,资本开支计划有望在近期出炉,带动相关ICT需求上行。

推荐关注:中兴通讯、太辰光、新易盛、天孚通信、石英股份、中国铁塔、高新兴、亿联络、海能达、沪电股份。

广电侧相关标的:(1)地方广电公司:广电络6008 1、贵广络600996等;(2)投资建设:中信国安0008 9;( )内容/设备服务商:天威视讯0022 8等。

电力侧相关标的:(1)国资产注入:岷江水电6001 1;(2)能源互联:中恒电气002 64、金智科技002090、亚联发展002 16;( )电力载波:东软载波 0018 、鼎信通讯60 421。

运营商年报出炉,持续受益流量爆发,联通混改红利逐现。从收入增速来看,中移动营收增速1.8%,低于行业增速,主要因为:(1)受提速降费以及联通等新兴套餐冲击影响,ARPU值有所下降。(2)中电信的不限流量套餐和中联通的冰淇淋套餐的攻势凶猛,资费较为激进,中移动的用户增速较低,拖累收入增速。从净利润增速来看,联通边际改善最为明显,混改红利逐现。

展望年,我们判断流量仍将持续爆发,移动业务将持续受益。

5G时代DOU将达到G,ARPU值将企稳回升。

19年运营商5G资本开支有望合计达 42亿,量入为出整体可控。2019年,中国移动含5G总投资不超过1671亿,不含5G的资本开支为1499亿。

中国相比2013年同期为19%电信总资本开支预计为780亿,其中5G资本开支预算90亿。中国联通总资本开支预计为580亿,其中5G方面开支预算为亿。总体上,2019年三大运营商5G资本开支预算约 22- 42亿。考虑到还有集团层面的投资,实际资本开支可能高于表观数据。

上周大盘上涨,通信板块上涨。从细分行业指数看,移动互联、云计算、物联、量子通信分别上涨6.6%、5.9%、4. %、4.1%,表现优于通信行业平均水平。区块链、通信设备、光通信、卫星通信导航、运营商分别上涨 .6%、2.9%、2.5%、2.4%、2. %,表现劣于通信行业平均水平。

风险提示:中美贸易摩擦加剧;5G进度不达预期;运营商资本开支进一步下滑。

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